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Sintesi dell’evoluzione Sintesi dell’evoluzione economico-finanziaria
del Gruppo Telecom Italia nel periodo 1999-2006
Milano, 19 gennaio 2007
Disclosure letter
Executive Summary
Sintesi dell'evoluzione economico-finanziaria del Gruppo Telecom Italia nel
periodo 1999-2006
Principali eventi
Struttura patrimoniale
Azionariato Telecom Italia S.p.A.
Risultati economici
Analisi dell'occupazione
Sintesi
Allegato: Cronologia eventi 1999-2006
Slc-Cgil Alla cortese attenzione del Segretario Generale Emilio Miceli
Milano, 19 gennaio 2007 Oggetto: sintesi storica evoluzione economico-finanziaria del Gruppo Telecom Italia nel periodo 1999-2006
1. In relazione al mandato ricevuto, abbiamo effettuato l’analisi dei bilanci consolidati del Gruppo Telecom Italia (di
seguito anche “Gruppo”) relativi al periodo 1999 – 2006, finalizzata a comprendere l’evoluzione della gestione del
Gruppo, con particolare riguardo all’andamento dell’indebitamento ed alle modifiche strutturali della situazione
patrimoniale.
2. Il nostro intervento, come circostanziato nel mandato che ci avete conferito, è stato finalizzato all’analisi dei dati
economico-finanziari desunti dai bilanci consolidati e da documenti ed informazioni di varia natura disponibili al
pubblico.
3. Le procedure adottate per l’effettuazione del nostro lavoro tengono conto del fatto che non è stata effettuata una
revisione contabile finalizzata all’espressione di un giudizio professionale sui bilanci.
4. Non sono state effettuate verifiche sull’attendibilità dei dati esaminati, in quanto tale attività è esclusa dal nostro
mandato. Pertanto, non ci assumiamo alcuna responsabilità sull’attendibilità e veridicità dei dati utilizzati nel presente
rapporto di analisi.
copia di quinta
5. Non sono stati effettuati confronti con preventivi, budget, piani, né si sono formulati giudizi di alcun genere e ciò allo
scopo di fornire elementi strettamente oggettivi conseguenti alle comparazioni ed alle correlazioni effettuate tra dati
quantitativi e di valore e tra valori assoluti e valori percentuali e conseguenti indicatori.
6. Al fine di svolgere il contenuto del mandato e di rendere i periodi comparabili, abbiamo provveduto ad effettuare
riclassificazioni, aggregazioni o presentazioni di dati anche difformi da quelle presenti nei documenti pubblici analizzati.
In particolare i dati dei bilanci antecedenti il 2005 sono stati rappresentati senza procedere a riclassificare gli stessi
secondo i principi contabili IAS adottati dal 2005. Ciò in considerazione del fatto che l’impatto totale degli IAS, pur se
rilevante in termini assoluti, non ha ragionevolmente alterato il risultato dell’analisi.
7. Abbiamo ritenuto utile effettuare rappresentazioni tabellari e grafiche al fine di agevolare la lettura e la comprensione
degli elaborati. degli elaborati.
8. Il presente documento è stato predisposto per il Vostro uso esclusivo e non potrà essere da Voi divulgato a terzi, citato
in Vostri atti, documenti ed informative anche informali senza la nostra preventiva autorizzazione scritta. Non
risponderemo quindi di eventuali danni che i destinatari o altri soggetti potessero subire in caso di uso improprio della
relazione. I destinatari ci terranno indenni da ogni eventuale pretesa di terzi derivante dall’uso non autorizzato della
predetta relazione.
9. Riteniamo di aver svolto compiutamente il mandato che ci è stato conferito in relazione all’analisi sintetica
dell’evoluzione economico-finanziaria del Gruppo Telecom Italia nel periodo 1999-2006, che viene allegato alla
presente.
PA Practice Audit Srl Luigi Marconi
(socio)
copia di quinta
a.1 Evoluzione storica
a.2 Operazioni straordinarie: acquisizioni/cessioni
Principali eventi
copia di quinta
TABELLA a.1 – EVOLUZIONE STORICA
ANNO 1999 2000 2001 2002
Governance
Presidente CdA e amministratore delegato Roberto Colaninno Vice presidente Sergio Erede
Presidente CdA e amministratore delegato Roberto Colaninno Vice presidente Sergio Erede
Presidente CdA Marco Tronchetti Provera Vice presidente Gilberto Benetton. Amministratori delegati Enrico Bondi e Carlo Orazio Buora
Presidente CdA Marco Tronchetti Provera Vice presidente Gilberto Benetton. Amministratori delegati Carlo Orazio Buora e Riccardo Ruggiero
Azionariato: Telecom era una delle poche public company italiane, in cui il Ministero del Tesoro aveva ancora una quota del 3,46%, pari a due miliardi di euro. Tecnost 55,02% Azionisti istituzionali Estero 19,77% Azionisti istituzionali Italia 13,36% Dipendenti del Gruppo 0,36% Terzi diversi 6,89% Banca d'Italia 1,14%
Azionariato: Olivetti S.p.A. 54,99% Ministero del Tesoro 3,46% Azionisti istituzionali Estero 29,56% Azionisti istituzionali Italia 11,06% Dipendenti del Gruppo 0,21% Altri 0,72%
Azionariato: Olivetti S.p.A. 54,96% Ministero del Tesoro 3,46% Azionisti istituzionali Estero 22,82% Azionisti istituzionali Italia 10,00% Terzi diversi 8,76% Nel corso del 2001 Olimpia S.p.A. ha rilevato una quota del 26,96% di Olivetti S.p.A. dalla Bell SA e dal mercato. Tale evento ha determinato un avvicendamento del management al vertice ed una significativa rivisitazione delle
Azionariato: Olivetti S.p.A. 54,96% Giuridiche Italia 0,65% Giuridiche Estero 2,81% Azionisti istituzionali Estero 22,42% Azionisti istituzionali Italia 10,55% Terzi diversi 8,63%
Controllo
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005e Relazione Semestrale 30-06-06 Gruppo Telecom Italia
Banca d'Italia 1,14% significativa rivisitazione delle strategie di sviluppo del Gruppo.
Luglio: la cordata Tronchetti-benetton rileva il controllo del Gruppo Telecom Italia
Agosto: Telecom è controllata dalla finanziaria Olimpia, partecipazione di Pirelli (al 60%), Benetton, Banca Intesa e Unicredito, a cui in seguito si è aggiunta la bresciana Hopa.
Eventi significativi
Maggio: l'OPA, lanciata da Olivetti per 102mila miliardi sulla totalità delle azioni di Telecom Italia, tramite la propria controllata Tecnost, è riuscita.
Dismissione delle attività non core e la costituzione di sette business unit, dotate di autonomia strategica e operativa, e riassetto del settore internazionale.
Dicembre: il Ministero del Tesoro avvia il collocamento sul mercato del pacchetto residuo ancora posseduto (3,5% del capitale ordinario e 0,7% del capitale di risparmio). Il valore del collocamento è pari a 1.434 miliardi di euro.
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TABELLA a.1 – EVOLUZIONE STORICA …Segue
ANNO 2003 2004 2005 2006
Governance
Presidente CdA Marco Tronchetti Provera Vice presidente Gilberto Benetton. Amministratori delegati Carlo Orazio Buora e Riccardo Ruggiero
Presidente CdA Marco Tronchetti Provera Vice presidente Gilberto Benetton. Amministratori delegati Carlo Orazio Buora e Riccardo Ruggiero
Presidente CdA Marco Tronchetti Provera Vice presidente Gilberto Benetton. Amministratori delegati Carlo Orazio Buora e Riccardo Ruggiero
Presidente CdA Marco Tronchetti Provera/ Guido Rossi.Vice presidente è Gilberto Benetton. Vice presidente esecutivo è Carlo Buora, l'amministratore delegato è Riccardo Ruggiero.
Controllo
Azionariato: Olimpia S.p.A. 17,00% Giuridiche Italia 3,25% Giuridiche Estero 41,35% Azionisti istituzionali Estero 22,42% Azionisti istituzionali Italia 11,85% Terzi diversi 8,63%
Azionariato: Olimpiai S.p.A. 16,97% Giuridiche Italia 4,64% Giuridiche Estero 41,36% Azionisti istituzionali Estero 31,60% Azionisti istituzionali Italia 15,76% Terzi diversi 26,67%
Azionariato: Olimpiai S.p.A. 18,00% Giuridiche Italia 6,13% Giuridiche Estero 3,34% Azionisti istituzionali Estero 20,00% Azionisti istituzionali Italia 27,06% Altri azionisti Italia 24,43% Altri azionisti Estero 0,10% Gruppo Telecom Italia 0,94%
Settembre: gli azionisti rilevanti di Telecom sono (fonte CONSOB): HOPA SPA con il 3,721%; OLIMPIA SPA con il 18,007%; BRANDES INVESTMENT PARTNERS LLC con il 3,618%; ASSICURAZIONI GENERALI SPA con il 2,004%.
Gennaio: Telecom cede la sua partecipazione in GLB Servicos
Dicembre: i CdA Telecom e Tim approvano all'unanimità la
Marzo: Telecom lancia in borsa un'Opa per la scalata di TIM. La
Settembre: dopo l'annuncio dello scorporo di TIM, Marco
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005e Relazione Semestrale 30-06-06 Gruppo Telecom Italia
partecipazione in GLB Servicos Interativos, pari al 30%.
approvano all'unanimità la fusione delle società e il lancio di un'OPA ad un prezzo di 5,6 euro. L'Opa di Telecom sul flottante Tim avrà un controvalore di 14,5 miliardi di euro.
un'Opa per la scalata di TIM. La fusione Telecom-TIM è finanziata con un mutuo di una cordata di banche, nella misura maggiore da Banca Intesa. Il costo necessario per rastrellare le azioni TIM dal mercato eleva l'indebitamento di Telecom.
dello scorporo di TIM, Marco Tronchetti Provera si dimette dalla guida della società; la presidenza torna, dopo 9 anni, a Guido Rossi.
Febbraio: Olimpia, la holding a monte della catena di controllo del gruppo Telecom Italia e la Hopa di Emilio Gnutti hanno firmato un accordo, che prevede l'ampliamento della compagnia azionaria e il rafforzamento della struttura finanziaria di Olimpia.
Eventi significativi
Marzo: Per accorciare la catena di controllo viene quindi decisa la fusione della controllante Olivetti con Telecom Italia.
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TABELLA a.2 – OPERAZIONI STRAORDINARIE SIGNIFICATIVE
ANNO 1999 2000 2001 2002
Costituzioni
Costituzione di IMMSI S.p.A. (10 febbraio) a seguito della scissione parziale, su base proporzionale, del patrimonio immobiliare e delle attività connesse di Sirti S.p.A. Costituzione Is Tim Turchia Costituzione AUNA
Telecom Italia Lab ha costituito il fondo di venture capital Saturn Venture Partners
Acquisizioni
Acquisizioni e avvio processo di riorganizzazione societaria in Spagna
Ingresso nell’area di consolidamento del gruppo Nortel Inversora Acquisizioni del gruppo Seat Pagine Gialle, di Maxitel e di Digitel Venezuela Acquisizione Globo.com
Acquisizione di ISM (33,3% di Matrix) Acquistato il 12,3% di Netesi S.p.A. (servizi applicati)
Acquisizione EPIClink, Stet Hellas, Netesi, Pagine Italia e Blu
Cessioni
Cessione del 60% di “IM.SER”, successivamente al conferimento di “Grandi Immobili” Cessioni di Sirti , dell’80% di Italtel, del gruppo Meie e della Teleleasing;
Cessione 70 % di Mirror Cessione 30% Mediterranean Nautilus Cessione parziale IM.SER
Cessioni di Lottomatica, Boyugues, AUNA, Telekom e Mobilkom Austria, Sogei, Solpart, Consiel, Stream
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005e Relazione Semestrale 30-06-06 Gruppo Telecom Italia
del gruppo Meie e della Teleleasing;
Trasferimento ramo d’azienda “Esercizio dei sistemi informativi” a Netsiel
Altre
Serie di operazioni societarie nell'ambito del Gruppo Sirti per successiva scissione parziale del patrimonio immobiliare in IMMSI
Nell’ambito della ristrutturazione del settore internazionale è stata effettuata la scissione totale di Stet International.
Acquisto licenze mobile Brasile e Grecia Investimenti in Turchia Rettifiche di valore su varie partecipazioni
Operazioni Immobiliari : cessione Telemaco a Mirtus, cessione IMMSI a Omniapartecipazioni, riscatto anticipato immobili Teleleasing
Separazione delle attività Italtel e cessione parziale a Siemens
Scissione totale di Stet International nell’ambito della ristrutturazione del settore internazionale
Progetto Tiglio e Ortensia
Satellitari: investimento nel progetto Astrolink e Iridium
Le attività di Tin.it vengono unite a Seat (che nel frattempo aveva acquistato il portale Virgilio.it)
Svalutazioni su varie partecipazioni
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TABELLA a.2 – OPERAZIONI STRAORDINARIE SIGNIFICATIVE
ANNO 2003 2004 2005 2006
Costituzioni
Le attività in internet e nei media vengono riunite nella società Telecom Italia Media.
Acquisizioni
Hansenet (ADSL in Germania) Transazione Finanziaria Web, Digitel Venezuela Aumento capitale ETEC
Acquisizioni Liberty Surf (ADSL in Francia), Elefante TV, Delta TV, attività Virgilio e Tin, Avea e privatizzazione Turk telekom
Cessioni
Scissione parziale e cessione Nuova Seat PG, cessioni Globo.com, Telekom Srbjia, Tele pay, SITEBA, Netikos, Sogei Cessione di Nortel Inversora a Sofora con acquisto di T.I.I. di due opzioni call su Sofora
Cessioni Euskaltel, Telekom Austria, Netco redes, Webegg, Atesia, Sky, Mirror Riduzione capitale Solpart
Cessioni Entel Chile, Finsiel, Tim Hellas, Time Perù
Cessioni Buffetti, Digitel Venezuela, Avea a Turk Telekom
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005e Relazione Semestrale 30-06-06 Gruppo Telecom Italia
Altre
fusione di TILab in TI, fusione di Tim Brasile in Bitel, Avvio integrazione Is Tim Turchia con Aycell, fusione Cubacel
Fusione di Is Tim Turchia con Aycell Ristrutturazione societaria Tim Brasile
Cessione centri territoriali di sorveglianza a Tecnosis Cessione immobili di rete a OlivettiMS e successivo apporto a fondi Raissa e Spazio Industriale
Cessione immobili di rete a OlivettiMS e successivo apporto a fondi Raissa e Spazio Industriale
Progetto Ortensia, Dedalo, Fintecna
Progetto Tiglio: apporti a fondi immobiliari
Progetto Tiglio: apporti a fondi immobiliari
Cessione RUF (immobiliare)
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Struttura patrimoniale
a.4 Stato patrimoniale riclassificato
a.5 Attività immobilizzate
a.6 Composizione delle attività immateriali
a.15 Grado di instabilità del Patrimonio Netto
a.16 Evoluzione della composizione dell'indebitamento netto
a.17 Variazioni dell'indebitamento netto
a.7 Movimentazione delle attività immateriali
a.8 Composizione delle attività materiali
a.9 Movimentazione delle attività materiali
a.10 Composizione delle partecipazioni non correnti
a.11 Movimentazione delle partecipazioni non correnti
a.12 Riepilogo attività immobilizzate
a.13 Crediti, ratei e risconti attivi non finanziari
a.14 Patrimonio Netto
a.18 Composizione delle passività finanziarie
a.19 Obbligazioni
a.20.1 Variazione obbligazioni
a.20.2 Ripartizione delle obbligazioni per società emittente
a.20.3 Ripartizione delle obbligazioni per scadenza
a.21 Fondi per rischi e oneri
a.22 Capitale investito e struttura finanziaria
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TABELLA a.4 – STATO PATRIMONIALE RICLASSIFICATO (ATTIVITA’)
ATTIVITA' 31-dic-99 31-dic-00 31-dic-01 31-dic-02 31-dic-03 31-dic-04 31-dic-05 30-giu-0630-giu-06
1-gen-99
ATTIVITA' IMMOBILIZZATE
- Avviamento e altre attività immateriali a vita indefinita 43.980 43.939 43.939
- Attività immateriali a vita definita differenza da consolidamento 10.230 9.094 6.597 27.137 25.637 -
- Attività immateriali a vita definita altre 2.737 5.807 7.103 6.455 6.716 7.237 6.810 6.644 4.760
Attività immateriali 2.737 16.037 16.197 13.052 33.853 32.874 50.790 50.583 48.699
- Immobili, impianti e macchinari di proprietà 23.508 23.425 21.757 19.291 18.324 17.717 16.443 15.799 (7.785)
- Beni in locazione finanziaria 1.598 1.546 1.546
Attività materiali 23.508 23.425 21.757 19.291 18.324 17.717 18.041 17.345 (6.239)
- Partecipazioni 6.365 7.411 4.927 2.286 1.461 1.055 1.342 1.286 (5.168)
Partecipazioni non correnti 6.365 7.411 4.927 2.286 1.461 1.055 1.342 1.286 (5.168)
TOTALE ATTIVITA' IMMOBILIZZATE 32.610 46.873 42.881 34.629 53.638 51.646 70.173 69.214 37.292
ALTRE ATTIVITA'
Rimanenze di magazzino 1.030 726 636 411 426 435 294 363 (597)
Crediti e risconti 9.288 10.646 11.634 10.848 10.023 10.155 9.191 9.972 760
Altre attività 1.185 3.284 4.821 5.078 8.421 3.984 5.651 3.417 2.557
Titoli diversi dalle partecipazioni 1.265 2.020 1.935 278 2.719 1.389 378 244 (1.081)
�Il totale delle attività immobilizzate rappresenta l’effettivo capitale investito ed è pari a 69,2 miliardi di euro. E’ costituito
principalmente per 50,6 miliardi di euro da immobilizzazioni immateriali e per 17,3 miliardi di euro da immobilizzazioni materiali
�La cassa a fine 2005 era pari a 10,3 miliardi di euro. Nel semestre successivo è stata utilizzata cassa per circa 7,3 miliardi di
euro (distribuzione di dividendi 3 miliardi di euro, rimborso di passività finanziarie al netto dei nuovi finanziamenti 6,1 miliardi di
euro, investimenti 1,4 miliardi di euro, al netto della cassa generata dall’attività operativa di 3,2 miliardi di euro)
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005e Relazione Semestrale 30-06-06 Gruppo Telecom Italia
Titoli diversi dalle partecipazioni 1.265 2.020 1.935 278 2.719 1.389 378 244 (1.081)
Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti 678 1.304 762 1.255 4.877 8.562 10.323 2.958 2.373
TOTALE ALTRE ATTIVITA' 13.446 17.980 19.788 17.870 26.466 24.525 25.837 16.954 4.011
TOTALE ATTIVITA' (A+B) 46.056 64.853 62.669 52.499 80.104 76.171 96.010 86.168 41.303
copia di quinta
TABELLA a.4 – STATO PATRIMONIALE RICLASSIFICATO (PASSIVITA’)
PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' 31-dic-99 31-dic-00 31-dic-01 31-dic-02 31-dic-03 31-dic-04 31-dic-05 30-giu-06
30-giu-06
1-gen-99
PATRIMONIO NETTO
Capitale emesso 3.835 3.835 4.024 4.024 8.854 8.865 10.668 10.674 6.841
- Azioni proprie - (662) - (287) (393) (393) (69) (69) (66)
- Crediti verso soci per versamenti ancora dovuti (2) (2) (1) (4) (4) (45) - 3
Capitale emesso al netto di azioni proprie e crediti verso soci 3.834 3.171 4.023 3.733 8.457 8.427 10.599 10.605 6.778
Riserve e risultati portati a nuovo 11.473 12.958 11.566 5.347 6.046 5.526 11.847 12.371 1.835
Risutato dell'esercizio 1.737 2.028 (2.068) (322) 1.192 781 3.216 1.496 (482)
Patrimonio netto di pertinenza della Capogruppo 17.044 18.157 13.521 8.758 15.695 14.734 25.662 24.472 8.131
Patrimonio netto di pertinenza dei Terzi 2.742 6.708 5.787 3.778 4.497 4.689 1.323 1.088 (995)
TOTALE PATRIMONIO NETTO 19.786 24.865 19.308 12.536 20.192 19.423 26.985 25.560 7.135
PASSIVITA' FINANZIARIE NON CORRENTI
Passività finanziarie non correnti 5.166 8.268 16.083 15.018 30.852 36.535 42.289 39.762 34.164
TOTALE PASSIVITA' FINANZIARIE NON CORRENTI 5.166 8.268 16.083 15.018 30.852 36.535 42.289 39.762 34.164
ALTRE PASSIVITA'
Passività finanziarie correnti 4.969 15.136 9.114 5.089 10.613 2.868 9.812 5.597 773
Debiti commerciali, vari e altre passività 13.754 13.713 13.845 13.403 14.522 13.850 13.861 12.307 (1.260)
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005e Relazione Semestrale 30-06-06 Gruppo Telecom Italia
�Il rapporto tra passività non correnti e patrimonio netto passa dal 26% del 1999 al 156% del 30 giugno 2006. Negli anni la
società è ricorsa ad un crescente indebitamento a medio lungo termine per finanziare le attività d’impresa
�La somma di indebitamento corrente e non corrente evidenzia i maggiori incrementi negli anni 2000, 2003 e 2005 in
corrispondenza delle principali operazioni straordinarie e dei relativi aumenti delle attività immobilizzate
Debiti commerciali, vari e altre passività 13.754 13.713 13.845 13.403 14.522 13.850 13.861 12.307 (1.260)
TFR 1.496 1.319 1.350 1.305 1.296 1.324 1.494 1.480 80
Fondi per rischi e oneri futuri (incluso imposte differite) 885 1.552 2.969 5.148 2.629 2.171 1.569 1.462 411
TOTALE ALTRE PASSIVITA' 21.104 31.720 27.278 24.945 29.060 20.213 26.736 20.846 4
TOTALE PASSIVITA' 26.270 39.988 43.361 39.963 59.912 56.748 69.025 60.608 34.168
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' 46.056 64.853 62.669 52.499 80.104 76.171 96.010 86.168 41.303
copia di quinta
TABELLA a.5 – ATTIVITA’ IMMOBILIZZATE
�L’incidenza delle attività immateriali sul totale passa dall’ 8% al 73%. I maggiori incrementi sono negli anni 2000, 2003 e 2005
in corrispondenza delle principali operazioni straordinarie
ATTIVITA' IMMOBILIZZATE 31-dic-99 31-dic-00 31-dic-01 31-dic-02 31-dic-03 31-dic-04 31-dic-05 30-giu-0630-giu-06
1-gen-99
ATTIVITA' IMMOBILIZZATE
- Avviamento e altre attività immateriali a vita indefinita 43.980 43.939 43.939
- Attività immateriali a vita definita differenza da consolidamento 10.230 9.094 6.597 27.137 25.637 -
- Attività immateriali a vita definita altre 2.737 5.807 7.103 6.455 6.716 7.237 6.810 6.644 4.760
Attività immateriali 2.737 16.037 16.197 13.052 33.853 32.874 50.790 50.583 48.699
- Immobili, impianti e macchinari di proprietà 23.508 23.425 21.757 19.291 18.324 17.717 16.443 15.799 (7.785)
- Beni in locazione finanziaria 1.598 1.546 1.546
Attività materiali 23.508 23.425 21.757 19.291 18.324 17.717 18.041 17.345 (6.239)
- Partecipazioni 6.365 7.411 4.927 2.286 1.461 1.055 1.342 1.286 (5.168)
Partecipazioni non correnti 6.365 7.411 4.927 2.286 1.461 1.055 1.342 1.286 (5.168)
TOTALE ATTIVITA' IMMOBILIZZATE 32.610 46.873 42.881 34.629 53.638 51.646 70.173 69.214 37.292
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005e Relazione Semestrale 30-06-06 Gruppo Telecom Italia
in corrispondenza delle principali operazioni straordinarie
�Le attività materiali e le partecipazioni non correnti si riducono in maniera progressiva e continuativa fino ad importi cumulativi
pari rispettivamente a 6,2 e 5,2 miliardi di euro
copia di quinta
TABELLA a.6 – COMPOSIZIONE DELLE ATTIVITA’ IMMATERIALI
�L’importo totale delle immobilizzazioni immateriali è passato da 2,7 miliardi di euro a fine 1999 a 50,6 miliardi di euro al 30
giugno 2006, principalmente per gli incrementi alla voce differenze di consolidamento/avviamento
�A partire dal 2005, in coerenza con l’adozione dei nuovi principi contabili, la voce avviamento è trattata come
COMPOSIZIONE DELLE ATTIVITA' IMMATERIALI 31-dic-99 31-dic-00 31-dic-01 31-dic-02 31-dic-03 31-dic-04 31-dic-05 30-giu-06
Costi di impianto e di ampliamento 66 100 104 73 51 24 - 2.652
Diritti di brevetto industriale e diritti su opere di ingegno 778 819 1.274 1.256 1.850 2.548 2.810
Concessioni, licenze, marchi, e diritti simili 153 3.505 4.307 3.995 3.761 3.509 3.318 3.252
Avviamento / Immateriali a vita indefinita 4 69 47 15 8 4
Differenza da consolidamento / avviamento a vita indefinita 1.016 10.230 9.094 6.597 27.137 25.637 43.980 43.939
Immobilizzazioni in corso e acconti 390 840 874 831 742 751 625 698
Altre/ altre a vita definita 330 474 497 285 304 401 57 42
Attività immateriali 2.737 16.037 16.197 13.052 33.853 32.874 50.790 50.583
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005e Relazione Semestrale 30-06-06 Gruppo Telecom Italia
immobilizzazione a vita indefinita e quindi non più soggetta ad ammortamenti ma a verifica delle eventuali riduzioni di valore
copia di quinta
TABELLA a.7 – MOVIMENTAZIONE DELLE ATTIVITA’ IMMATERIALI
�Gli incrementi degli anni 2003 e 2005 sono in corrispondenza delle operazioni straordinarie di integrazione Olivetti/Telecom e
Telecom/Tim
�Nel 2000 il totale delle movimentazioni è determinato prevalentemente da investimenti tra cui 6,5 miliardi di euro per SeatPagine Gialle e 2,4 per licenze UMTS
MOVIMENTAZIONE DELLE ATTIVITA' IMMATERIALI 31-dic-99 31-dic-00 31-dic-01 31-dic-02 31-dic-03 31-dic-04 31-dic-05 30-giu-06
1 gennaio 1.884 2.737 16.037 16.197 13.052 33.853 32.874 50.790
investimenti 1.579 13.119 3.910 1.953 6.879 2.445 1.785 885
ammortamenti (988) (1.132) (2.241) (2.094) (3.109) (3.116) (1.684) (1.048)
svalutazioni (4) - - (2.004) (989) - (10) -
area di consolidamento e altre 266 1.314 (1.509) (1.000) 21.526 (308) 19.010 (42)
alienazioni e dismissioni (3.506) (26) (2)
operazioni discontinue (1.159) -
31 dicembre 2.737 16.037 16.197 13.052 33.853 32.874 50.790 50.583
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005e Relazione Semestrale 30-06-06 Gruppo Telecom Italia
Pagine Gialle e 2,4 per licenze UMTS
copia di quinta
TABELLA a.8 – COMPOSIZIONE DELLE ATTIVITA’ MATERIALI
�Gli impianti e macchinari si riducono di 3,8 miliardi di euro. I terreni e fabbricati tendono ad azzerarsi riducendosi di 4,3 miliardidi euro
�A partire dal 2005 le immobilizzazioni in locazione finanziaria, in considerazione della rilevanza dell’importo, vengono
COMPOSIZIONE DELLE ATTIVITA' MATERIALI 31-dic-99 31-dic-00 31-dic-01 31-dic-02 31-dic-03 31-dic-04 31-dic-05 30-giu-06
Terreni e Fabbricati 5.073 2.947 2.877 2.145 1.814 1.759 1.127 789
Impianti e macchinari 16.522 18.126 16.649 14.933 14.302 14.206 12.907 12.720
Attrezzature industriali e commerciali 124 79 73 49 46 62 72 107
Altri beni di proprietà 567 836 731 677 597 718 1.219 1.156
Acconti e attività materiali in corso 1.222 1.438 1.427 1.487 1.565 972 1.118 1.027
Immobili, impianti e macchinari 23.508 23.425 21.757 19.291 18.324 17.717 16.443 15.799
Proprietà 23.508 22.804 21.107 18.754 18.147 17.560 16.443 15.799
Locazione finanziaria - evidenza a parte dal 2005 621 650 537 177 157 1.598 1.546
Totale 23.508 23.425 21.757 19.291 18.324 17.717 18.041 17.345
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005e Relazione Semestrale 30-06-06 Gruppo Telecom Italia
�A partire dal 2005 le immobilizzazioni in locazione finanziaria, in considerazione della rilevanza dell’importo, vengono
evidenziate in modo incrementale rispetto a quelle di proprietà
copia di quinta
TABELLA a.9 – MOVIMENTAZIONE DELLE ATTIVITA’ MATERIALI
MOVIMENTAZIONE DELLE ATTIVITA' MATERIALI 31-dic-99 31-dic-00 31-dic-01 31-dic-02 31-dic-03 31-dic-04 31-dic-05 30-giu-06
1 gennaio 23.584 23.508 23.425 21.757 19.291 18.324 17.717 16.443
Rettifica globale consolidamento Inversora a PN (2.704)
Rettifica 2002 al 1.1.03 158
Rettifica 2004 in 2005 136
Investimenti 3.875 3.889 4.254 3.258 3.111 3.320 3.300 1.330
Alienazioni, conferimenti o radiazioni (170) (103) (172) (533) (404) (64) (348) (184)
Conferimento ramo Grandi immobili a IM.SER (2.392)
Ammortamenti (4.351) (4.514) (4.034) (3.783) (3.670) (3.530) (3.416) (1.731)
Svalutazioni (71) (11) (11) (88) (29) (93) (9)
Variazioni area consolidamento 781 2.978 1.345 (313) (197) (39)
Discontinued operations (1.582)
Altre (139) 71 88
Differenza da conversione e altre (346) (1.007) 64 (201) 557 (59)
31 dicembre 23.508 23.425 21.757 19.291 18.324 17.717 16.443 15.799
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005e Relazione Semestrale 30-06-06 Gruppo Telecom Italia
�L’importo annuale degli ammortamenti è superiore a quello degli investimenti
�Gli investimenti relativi alla rete fissa domestica nel 1999 sono pari a 2,4 miliardi di euro. Negli anni dal 2003 al 2005 gli
investimenti relativi a tutta la business unit Wireline sono pari mediamente a 1,5 miliardi di euro
copia di quinta
TABELLA a.10 – COMPOSIZIONE DELLE PARTECIPAZIONI NON CORRENTI
�Le partecipazioni si riducono progressivamente per un totale di 5,1 miliardi di euro nel periodo. Nel 2000 si incrementano di 1miliardo di euro
�Le principali riduzioni sono negli anni dal 2001 al 2003
COMPOSIZIONE DELLE PARTECIPAZIONI NON CORRENTI 31-dic-99 31-dic-00 31-dic-01 31-dic-02 31-dic-03 31-dic-04 31-dic-05 30-giu-06
Partecipazioni in collegate 5.944 7.199 4.764 2.051 955 625 765 725
Partecipazioni in controllate non consolidate 121 21 18 18 5 11 16 15
Partecipazioni in altre imprese 299 191 145 217 501 419 561 546
TOTALE 6.365 7.411 4.927 2.286 1.461 1.055 1.342 1.286
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005e Relazione Semestrale 30-06-06 Gruppo Telecom Italia
copia di quinta
TABELLA a.11 – MOVIMENTAZIONE DELLE PARTECIPAZIONI NON CORRENTI
�Gli investimenti sono pari a circa 1,3 miliardi di euro nel 2000 e nel 2001 e tendono progressivamente a zero alla fine del
MOVIMENTAZIONE DELLE PARTECIPAZIONI NON CORRENTI 31-dic-99 31-dic-00 31-dic-01 31-dic-02 31-dic-03 31-dic-04 31-dic-05 30-giu-06
Partecipazioni in collegate - 1° gennaio 6.454 5.944 7.199 4.764 2.051 955 625 765
investimenti 1.254 1.382 704 417 83 136 -
cessioni - (711) (2.735) (33) (277) (98) (30)
variazione area di consolidamento (100) - (107) - - - - -
svalutazioni straordinarie (1.078) - - - - -
valutazione ad equity (1.921) (682) (493) (136) 30 (10)
riclassifiche (410) (1.037) - 112 -
differenze fra 31/12 e 1/1 dell'anno in corso 50 - (40) -
Partecipazioni in collegate - 31 dicembre 5.944 7.199 4.764 2.051 955 625 765 725
Controllate non consolidate 121 21 18 18 5 11 16 15
Altre imprese 299 191 145 217 501 419 561 546
TOTALE 6.365 7.411 4.927 2.286 1.461 1.055 1.342 1.286
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005e Relazione Semestrale 30-06-06 Gruppo Telecom Italia
�Gli investimenti sono pari a circa 1,3 miliardi di euro nel 2000 e nel 2001 e tendono progressivamente a zero alla fine delperiodo
�Le cessioni sono pari a 2,7 miliardi di euro nel 2002. La restante riduzione è determinata da altre variazioni
copia di quinta
TABELLA a.12 – RIEPILOGO ATTIVITA’ IMMOBILIZZATE
ATTIVITA' IMMOBILIZZATE 31-dic-99 31-dic-00 31-dic-01 31-dic-02 31-dic-03 31-dic-04 31-dic-05 30-giu-0630-giu-06
1-gen-99
Immateriali 1.884 2.737 16.037 16.197 13.052 33.853 32.874 50.790
Materiali 23.584 23.508 23.425 21.757 19.291 18.324 17.717 18.041
Finanziarie 6.454 6.365 7.411 4.927 2.286 1.461 1.055 1.342
Totale apertura 1° gennaio 31.922 32.610 46.873 42.881 34.629 53.638 51.646 70.173
Immateriali 1.579 13.119 3.910 1.953 6.879 2.445 1.785 885 32.555
Materiali 3.875 3.889 4.254 3.258 3.111 3.320 3.300 1.330 26.337
Finanziarie - 1.254 1.382 704 417 83 136 - 3.976
Totale investimenti 5.454 18.262 9.546 5.915 10.407 5.848 5.221 2.215 62.868
Immateriali - - - - (3.506) - (1.185) (2) (4.693)
Materiali (170) (2.495) (172) (533) (404) (64) (1.930) (184) (5.952)
Finanziarie - - (711) (2.735) (33) (277) (98) (30) (3.884)
Totale alienazioni, dismissioni, conferimenti e operazioni
discontinue
(170) (2.495) (883) (3.268) (3.943) (341) (3.213) (216) (14.529)
Immateriali (988) (1.132) (2.241) (2.094) (3.109) (3.116) (1.684) (1.048) (15.412)
Materiali (4.351) (4.514) (4.034) (3.783) (3.670) (3.530) (3.416) (1.731) (29.029)
Totale ammortamenti (5.339) (5.646) (6.275) (5.877) (6.779) (6.646) (5.100) (2.779) (44.442)
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005e Relazione Semestrale 30-06-06 Gruppo Telecom Italia
�Il totale degli investimenti, 62,9 miliardi di euro, al netto di dismissioni (14,5 miliardi di euro), ammortamenti (44,4 miliardi dieuro) e altre variazioni (33,4 miliardi di euro) è pari a 37,3 miliardi di euro
�Tale aumento di 37,3 miliardi di euro è attribuibile principalmente agli incrementi delle attività immateriali negli anni 2003 e
2005 in corrispondenza delle operazioni straordinarie relative
�L’incidenza delle immobilizzazioni materiali sul totale passa dal 72% al 25%
Totale ammortamenti (5.339) (5.646) (6.275) (5.877) (6.779) (6.646) (5.100) (2.779) (44.442)
Immateriali 262 1.313 (1.509) (3.004) 20.537 (308) 19.000 (42) 36.250
Materiali 571 3.038 (1.716) (1.408) (4) (333) 2.370 (111) 2.406
Finanziarie (89) (209) (3.155) (610) (1.209) (212) 249 (26) (5.261)
Totale variazione area di consolidamento, svalutazioni e altre 744 4.142 (6.380) (5.022) 19.324 (853) 21.619 (179) 33.395
Immateriali 2.737 16.037 16.197 13.052 33.853 32.874 50.790 50.583 48.699
Materiali 23.508 23.425 21.757 19.291 18.324 17.717 18.041 17.345 (6.239)
Finanziarie 6.365 7.411 4.927 2.286 1.461 1.055 1.342 1.286 (5.168)
TOTALE 32.610 46.873 42.881 34.629 53.638 51.646 70.173 69.214 37.292
copia di quinta
TABELLA a.13 – CREDITI, RATEI E RISCONTI ATTIVI NON FINANZIARI
CREDITI RATEI E RISCONTI ATTIVI NON FINANZIARI 31-dic-99 31-dic-00 31-dic-01 31-dic-02 31-dic-03 31-dic-04 31-dic-05 30-giu-06
Crediti verso clienti 7.753 8.009 7.999 7.909 7.136 6.595 5.997 6.162
Crediti verso altri 486 331 442 300 230 1.145 978 1.304
Crediti commerciali e per lavori su commessa: 8.239 8.340 8.441 8.209 7.366 7.740 6.975 7.466
Crediti verso altri 1.014 1.450 2.467 2.173 2.454 2.133 1.868 2.042
Risconti attivi di natura commerciale e varia 35 856 726 466 203 282 348 464
Crediti vari e risconti: 1.049 2.306 3.193 2.639 2.657 2.415 2.216 2.506
Totale crediti commerciali, e risconti 9.288 10.646 11.634 10.848 10.023 10.155 9.191 9.972
FONDO SVALUTAZIONE CREDITI COMMERCIALI 31-dic-99 31-dic-00 31-dic-01 31-dic-02 31-dic-03 31-dic-04 31-dic-05 30-giu-06
Consistenza 670 740 808 830 790 789 773 767
Variazione 10,49% 9,18% 2,72% -4,82% -0,13% -2,03% -0,78%
Fondo svalutazione su totale crediti commerciali 8,13% 8,87% 9,57% 10,11% 10,72% 10,19% 11,08% 10,27%
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005e Relazione Semestrale 30-06-06 Gruppo Telecom Italia
�Il totale della voce rimane sostanzialmente stabile in coerenza con il volume dei ricavi
�I crediti verso clienti passano dall’84% al 63%
copia di quinta
TABELLA a.14 – PATRIMONIO NETTO
�Il patrimonio netto aumenta di 7,1 miliardi di euro a fronte di un incremento del capitale netto di 6,8 miliardi di euro
�Le riserve comprensive dei risultati dell’esercizio restano sostanzialmente invariate passando da 13,2 a 13,8 miliardi di euro
PATRIMONIO NETTO 31-dic-99 31-dic-00 31-dic-01 31-dic-02 31-dic-03 31-dic-04 31-dic-05 30-giu-0630-giu-06
1-gen-99
PATRIMONIO NETTO
Capitale emesso 3.835 3.835 4.024 4.024 8.854 8.865 10.668 10.674 6.841
- Azioni proprie - (662) - (287) (393) (393) (69) (69) (66)
- Crediti verso soci per versamenti ancora dovuti (2) (2) (1) (4) (4) (45) - 3
Capitale emesso al netto di azioni proprie e crediti verso soci 3.834 3.171 4.023 3.733 8.457 8.427 10.599 10.605 6.778
Riserve e risultati portati a nuovo 11.473 12.958 11.566 5.347 6.046 5.526 11.847 12.371 1.835
Risutato dell'esercizio 1.737 2.028 (2.068) (322) 1.192 781 3.216 1.496 (482)
Patrimonio netto di pertinenza della Capogruppo 17.044 18.157 13.521 8.758 15.695 14.734 25.662 24.472 8.131
Patrimonio netto di pertinenza dei Terzi 2.742 6.708 5.787 3.778 4.497 4.689 1.323 1.088 (995)
TOTALE PATRIMONIO NETTO 19.786 24.865 19.308 12.536 20.192 19.423 26.985 25.560 7.135
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005e Relazione Semestrale 30-06-06 Gruppo Telecom Italia
�Negli anni 2001 e 2002 il patrimonio netto si riduce rispettivamente di 5,6 e 6,8 miliardi di euro: tali riduzioni vengono
compensate dagli incrementi nel 2003 e nel 2005 in corrispondenza alle operazioni straordinarie messe in atto
copia di quinta
TABELLA a.15 – GRADO DI INSTABILITA’ DEL PATRIMONIO NETTO
�Il grado di instabilità individua il rapporto tra il pesodelle attività immateriali (marchi, brevetti, avviamenti,…)e il patrimonio netto della società
�Tale indicatore passa dal 14% al 198%
�A fine periodo le immobilizzazioni immateriali sono ildoppio del patrimonio netto
GRADO DI INSTABILITA' DEL PATRIMONIO NETTO 31-dic-99 31-dic-00 31-dic-01 31-dic-02 31-dic-03 31-dic-04 31-dic-05 30-giu-06
Beni intangibili 2.737 16.037 16.197 13.052 33.853 32.874 50.790 50.583
TOTALE ELEMENTI DI INSTABILITA' 2.737 16.037 16.197 13.052 33.853 32.874 50.790 50.583
Patrimonio Netto di gruppo e terzi 19.786 24.865 19.308 12.536 20.192 19.423 26.985 25.560
Grado di instabilità del patrimonio netto 13,8% 64,5% 83,9% 104,1% 167,7% 169,3% 188,2% 197,9%
Grado di instabilità del Patrimonio Netto
70,0%
90,0%
110,0%
130,0%
150,0%
170,0%
190,0%
210,0%
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005e Relazione Semestrale 30-06-06 Gruppo Telecom Italia
doppio del patrimonio netto
�Ciò evidenzia un elemento di fragilità dell’impresa,anche considerando il fatto che i ricavi sono rimastisostanzialmente stabili
50,0%
70,0%
1
31-dic-99 31-dic-00 31-dic-01 31-dic-02
31-dic-03 31-dic-04 31-dic-05 30-giu-06
‘99 ‘00 ‘01 ‘02 ‘03 ‘04 ‘05 ‘06
copia di quinta
TABELLA a.16 – EVOLUZIONE DELLA COMPOSIZIONE DELL’INDEBITAMENTO NETTO
EVOLUZIONE DELL'INDEBITAMENTO NETTO 31-dic-99 31-dic-00 31-dic-01 31-dic-02 31-dic-03 31-dic-04 31-dic-05 30-giu-06
Passività finanziarie non correnti (5.166) (8.268) (16.083) (15.018) (30.852) (38.913) (42.289) (39.762)
Passività finanziarie correnti (4.969) (15.136) (9.114) (5.089) (10.613) (4.400) (9.812) (5.597)
Indebitamento finanziario lordo (10.135) (23.404) (25.197) (20.107) (41.465) (43.313) (52.101) (45.359)
Disponibilità liquide 678 1.304 762 1.255 4.877 8.562 10.323 2.958
Titoli che non costituiscono partecipazioni 1.265 2.020 1.935 278 2.719 932 378 244
Disponibilità liquide e titoli 1.943 3.324 2.697 1.533 7.596 9.494 10.701 3.202
Indebitamento netto (8.192) (20.080) (22.500) (18.574) (33.869) (33.819) (41.400) (42.157)
La fonte dati al 31.12.2004 è il bilancio 2005 (IAS)
Indebitamento finanziario lordo
(10.135)(10.000)
-
Indebitamento netto
(10.000)
(5.000)
-
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005e Relazione Semestrale 30-06-06 Gruppo Telecom Italia
�Il totale dell’indebitamento netto aumenta di oltre il 400% passando da 8,2 a 42,2 miliardi di euro
�Le disponibilità liquide passano dal 29% al 7% dell’indebitamento lordo e si riducono nell’ultimo semestre di 7,3 miliardi di
euro
(23.404)
(20.107)
(41.465)
(52.101)
(25.197)
(45.359)(43.313)
(60.000)
(50.000)
(40.000)
(30.000)
(20.000)
(20.080)
(8.192)
(22.500)
(18.574)
(42.157)(41.400)
(33.819)(33.869)
(45.000)
(40.000)
(35.000)
(30.000)
(25.000)
(20.000)
(15.000)
(10.000)
copia di quinta
TABELLA a.17 – VARIAZIONI DELL’INDEBITAMENTO NETTO
�I principali incrementi di 12, 15 e 7,5 miliardi di euro si realizzano rispettivamente nel 2000, 2003 e 2005 in corrispondenzadelle operazioni straordinarie relative a tali esercizi
VARIAZIONI DELL' INDEBITAMENTO NETTO variazione
99-00
variazione
00-01
variazione
01-02
variazione
02-03
variazione
03-04
variazione
04 -05
variazione
05-giu06
Passività finanziarie non correnti (3.103) (7.815) 1.065 (15.834) (8.061) (3.376) 2.527
Passività finanziarie correnti (10.166) 6.022 4.025 (5.524) 6.213 (5.412) 4.215
Indebitamento finanziario lordo (13.269) (1.793) 5.090 (21.358) (1.848) (8.788) 6.742
Disponibilità liquide 626 (542) 493 3.622 3.685 1.761 (7.365)
Titoli che non costituiscono partecipazioni 755 (85) (1.657) 2.441 (1.787) (554) (134)
Disponibilità liquide e titoli 1.381 (627) (1.164) 6.063 1.898 1.207 (7.499)
Indebitamento netto (11.888) (2.420) 3.926 (15.295) 50 (7.581) (757)
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005e Relazione Semestrale 30-06-06 Gruppo Telecom Italia
copia di quinta
TABELLA a.18 – COMPOSIZIONE DELLE PASSIVITA’ FINANZIARIE
COMPOSIZIONE DELLE PASSIVITA' FINANZIARIE 31-dic-99 31-dic-00 31-dic-01 31-dic-02 31-dic-03 31-dic-04 31-dic-05 30-giu-06
Obbligazioni 815 1.668 8.003 10.511 23.323 30.060 29.281 27.393
Obbligazioni convertibili e scambiabili* 0 0 2.500 1.964 5.597 4.290 476 469
Totale Obbligazioni 815 1.668 10.503 12.475 28.920 34.350 29.757 27.862
Debiti verso banche 3.685 4.296 3.340 1.803 1.182 891 9.462 8.384
Altri debiti finanziari 665 2.305 2.240 740 750 3.672 3.070 3.516
TOTALE PASSIVITA’ FINANZIARIE NON CORRENTI 5.166 8.268 16.083 15.018 30.852 38.913 42.289 39.762
Obbligazioni 169 146 180 113 6.730 1.058 6.181 4.048
Obbligazioni convertibili e scambiabili* 0 0 0 0 1.715 816 2.043 3
Totale Obbligazioni 169 146 180 113 8.445 1.874 8.224 4.051
Debiti verso banche 4.464 12.500 6.895 3.225 1.278 746 646 967
Altri debiti finanziari 336 2.489 2.039 1.751 890 1.780 942 579
TOTALE PASSIVITA’ FINANZIARIE CORRENTI 4.969 15.136 9.114 5.089 10.613 4.400 9.812 5.597
TOTALE PASSIVITA’ FINANZIARIE 10.135 23.404 25.197 20.107 41.465 43.313 52.101 45.359
*Bilancio 2005 pag. 261: obbligazioni convertibili in proprie azioni e obbligazioni scambiabili con altri strumenti finanziari emessi da entità del Gruppo e/o terzi.
60.000
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005e Relazione Semestrale 30-06-06 Gruppo Telecom Italia
�I debiti verso banche sono 8,1 miliardi di euro (80% del totale) nel 1999 e 16,8 miliardi di euro (72% del totale) nel 2000.Negli anni successivi la relativa incidenza sul totale si riduce fino al 21% a giugno 2006 (pari a 9,3 miliardi di euro)
�Gli altri debiti finanziari mantengono un’incidenza del 10% sul totale passando da 1 a 4,1 miliardi di euro
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
TOTALE PASSIVITA’FINANZIARIE CORRENTI
TOTALE PASSIVITA’FINANZIARIE NONCORRENTI
copia di quinta
TABELLA a.19 – OBBLIGAZIONI
OBBLIGAZIONI 31-dic-99 31-dic-00 31-dic-01 31-dic-02 31-dic-03 31-dic-04 31-dic-05 30-giu-06
Obbligazioni 984 1.814 8.183 10.624 30.053 31.118 35.462 31.441
Obbligazioni convertibili 0 0 2.500 1.964 7.312 5.106 2.519 472
Totale Obbligazioni 984 1.814 10.683 12.588 37.365 36.224 37.981 31.913
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
Obbligazioni
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
Obbligazioni convertibili
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
Totale Obbligazioni
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005e Relazione Semestrale 30-06-06 Gruppo Telecom Italia
�A partire dal 2001 aumenta in maniera decisa il ricorso all’indebitamento attraverso l’emissione di obbligazioni. A giugno 2006le obbligazioni sono pari al 70% del totale dell’indebitamento
�Le obbligazioni convertibili, particolarmente rilevanti negli anni 2003 e 2004, tendono ad azzerarsi a giugno 2006
0
5.000
10.000
Obbligazioni
31-dic-99 31-dic-00 31-dic-01 31-dic-02
31-dic-03 31-dic-04 31-dic-05 30-giu-06
0
5.000
10.000
1
31-dic-99 31-dic-00 31-dic-01 31-dic-02
31-dic-03 31-dic-04 31-dic-05 30-giu-06
0
5.000
10.000
15.000
1
31-dic-99 31-dic-00 31-dic-01 31-dic-02
31-dic-03 31-dic-04 31-dic-05 30-giu-06
‘99 ‘00 ‘01 ‘02 ‘03 ‘04 ‘05 ‘06 ‘99 ‘00 ‘01 ‘02 ‘03 ‘04 ‘05 ‘06 ‘99 ‘00 ‘01 ‘02 ‘03 ‘04 ‘05 ‘06
copia di quinta
TABELLA a.20.1 – VARIAZIONE OBBLIGAZIONI
Variazione % Variazione % Variazione % Variazione % Variazione % Variazione % Variazione %
Obbligazioni 830 84% 6.369 351% 2.441 30% 19.429 183% 1.065 4% 4.344 14% (4.021) -11%
Obbligazioni convertibili 0 2.500 (536) -21% 5.348 272% (2.206) -30% (2.587) -51% (2.047) -81%
Totale Obbligazioni 830 8.869 1.905 24.777 (1.141) 1.757 (6.068)
2004/2003 2005/2004 2006/20052000/1999 2001/2000 2002/2001 2003/2002VARIAZIONE OBBLIGAZIONI
0
5.000
10.000
15.000
20.000
Variazione Obbligazioni
(2.000)
(1.000)
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
Variazione Obbligazioni convertibili
(5.000)
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
Variazione totale Obbligazioni
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005e Relazione Semestrale 30-06-06 Gruppo Telecom Italia
�Il 2001 inizia il ricorso all’emissione di obbligazioni che passano da 0,8 a 8,9 miliardi di euro
�Nel 2003 in corrispondenza dell’integrazione Olivetti/Telecom le obbligazioni aumentano di quasi 25 miliardi di euro. Nel 2005
in corrispondenza dell’integrazione Telecom/TIM il ricorso all’indebitamento è avvenuto attraverso debiti verso banche
(5.000)(3.000)
(2.000)
(10.000)
00/99 01/00 02/01 03/02 04/03 05/04 06/05 00/99 01/00 02/01 03/02 04/03 05/04 06/0500/99 01/00 02/01 03/02 04/03 05/04 06/05
copia di quinta
TABELLA a.20.2 – RIPARTIZIONE DELLE OBBLIGAZIONI PER SOCIETA’ EMITTENTE
SOCIETA' EMITTENTE 31-dic-99 31-dic-00 31-dic-01 31-dic-02 31-dic-03 31-dic-04 31-dic-05 30-giu-06
Telecom Italia S.p.A. 426 146 1.500 4.000 4.215 7.151 9.798 10.870
Telecom Italia Finance S.A. (garantite da Telecom Italia S.p.A.) - - - 6.000 7.564 16.803 16.302 12.641
Telecom Italia Capital S.A. (garantite da Telecom Italia S.p.A.) - - - - 3.168 5.506 8.477 7.866
Olivetti Finance N.V. (garantite da Telecom Italia S.p.A.) - - - - 14.898 - - -
Sogerim* - - 6.000 - - - - -
Nortel Inversora - 1.000 - - - - - -
Altro 558 668 683 624 208 1.658 885 -
Netto di adeguamento al Fair Value - - - - - - - 64
Totale obbligazioni 984 1.814 8.183 10.624 30.053 31.118 35.462 31.441
SOCIETA' EMITTENTE 31-dic-99 31-dic-00 31-dic-01 31-dic-02 31-dic-03 31-dic-04 31-dic-05 30-giu-06
Telecom Italia S.p.A. - - - - 4.160 2.825 560 472
Telecom Italia Finance S.A. (garantite da Telecom Italia S.p.A.) - - - 1.964 1.964 2.767 2.042 -
Olivetti Finance N.V. (garantite da Telecom Italia S.p.A.) - - - - 1.188 - - -
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005e Relazione Semestrale 30-06-06 Gruppo Telecom Italia
�Le obbligazioni Olivetti Finance N.V. integrate nel 2003 sono sostituite da emissioni Telecom Italia Finance S.A. e Capital S.A.nel 2004
�A giugno 2006 le emissioni di Telecom Italia Spa sono pari al 30% del totale
Olivetti Finance N.V. (garantite da Telecom Italia S.p.A.) - - - - 1.188 - - -
Sogerim* - - 2.500 - - - - -
Netto di adeguamento al Fair Value - - - - - (486) (83) -
Totale obbligazioni convertibili 0 0 2.500 1.964 7.312 5.106 2.519 472
Totale 984 1.814 10.683 12.588 37.365 36.224 37.981 31.913
* Nel mese di ottobre 2002, Sogerim S.A. è stata incorporata nel suo unico azionista Softe S.A. Il 16 dicembre 2002, Softe S.A. ha incorporato TI Media S.A. e la nuova entità si è fusa in TI WEB S.A.
TI WEB S.A. in pari data ha cambiato la propria denominazione sociale in Telecom Italia Finance che ha assunto la funzione di tesoreria internazionale (Bilancio 2002 pg.88)
copia di quinta
TABELLA a.20.3 – RIPARTIZIONE DELLE OBBLIGAZIONI PER SCADENZA
a breve a m/l totale a breve a m/l totale
Obbligazioni 6.181 29.281 35.462 4.048 27.393 31.441
Obbligazioni convertibili 2.043 476 2.519 3 469 472
Prestiti bancari 646 9.462 10.108 967 8.384 9.351
Altri debiti 702 1.033 1.735 328 1.624 1.952
Sub- totale 9.572 40.252 49.824 5.346 37.870 43.216
Passività per locazioni finanziarie 234 1.894 2.128 245 1.892 2.137
Altre passività finanziarie 6 - 6 6 - 6
Totale Debiti Finanziari 9.812 42.146 51.958 5.597 39.762 45.359
mix quota breve/lungo 19% 81% 100% 12% 88% 100%
anno di scadenza 30-giu-06 %
31-dic-05 30-giu-06OBBLIGAZIONI PER SCADENZA
Ripartizione dei bonds per scadenza (al valore nominale)Ripartizione Bonds per scadenza - 30.06.2006
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005e Relazione Semestrale 30-06-06 Gruppo Telecom Italia
�Il processo di ristrutturazione del debito nel periodo 1999-2006 ha determinato un progressivo incremento della durata dellostesso, la cui quota definita a medio/lungo termine è pari all’88%
�A giugno 2006 le obbligazioni in scadenza nel 2007 e 2008 sono pari a 6,7 miliardi di euro
anno di scadenza 30-giu-06 %
2006 500 1,6%
2007 2.970 9,4%
2008 3.211 10,2%
2009 3.820 12,1%
2010 1.533 4,9%
2011-2015 12.295 39,1%
oltre 7.048 22,4%
netto di adeguamento al Fair Value 64 0,2%
Totale 31.441 100,0%0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 14.000
1
Oltre
2011-2015
2010
2009
2007-2011
2007
2006
copia di quinta
TABELLA a.21 – FONDI PER RISCHI E ONERI
�L'incremento del 2000 include il fondo per ristrutturazione aziendale a seguito degli accordi in materia di mobilità e di cassaintegrazione (164 miliardi di euro) e il fondo rischi per adeguamento tecnologico di TIM (573 miliardi di euro)
�Il 2001 include accantonamenti relativi al conferimento del ramo d’azienda “Grandi Immobili” e alle cessioni di Italtel, Sirti, dei
consorzi satellitari e all’accordo, venuto poi meno, con Vivendi/Canal Plus per la cessione di Stream
FONDI PER RISCHI E ONERI 31-dic-99 31-dic-00 31-dic-01 31-dic-02 31-dic-03 31-dic-04 31-dic-05 30-giu-06
Fondo per imposte e rischi fiscali 160 159 154 198 152 253 226 219
Fondo vertenze legali 149 223 - - - 152 148 141
Fondi rischi e oneri futuri su partecipazioni e operazioni societarie - - 603 293 450 916 429 421
Fondo per ristrutturazione aziendale 147 164 - 299 184 75 - -
Fondo per impegni di aquisto a termine di azioni Seat PG - - 569 1.942 - - - -
Fondo rischi per adeguamento tecnologico di TIM - 434 465 453 404 5 - -
Altri fondi per rischi e oneri futuri 430 573 1.178 1.963 1.439 770 766 681
Totale fondi per rischi e oneri futuri 885 1.552 2.969 5.148 2.629 2.171 1.569 1.462
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005e Relazione Semestrale 30-06-06 Gruppo Telecom Italia
consorzi satellitari e all’accordo, venuto poi meno, con Vivendi/Canal Plus per la cessione di Stream
�Il 2001 aumenta principalmente per gli accordi in merito agli impegni di acquisto a termine di azioni Seat Pagine Gialle
copia di quinta
TABELLA a.22 – CAPITALE INVESTITO E STRUTTURA FINANZIARIA
CAPITALE INVESTITO E STRUTTURA FINANZIARIA 31-dic-99 31-dic-00 31-dic-01 31-dic-02 31-dic-03 31-dic-04 31-dic-05 30-giu-0630-giu-06
1-gen-99
Immateriali 2.737 16.037 16.197 13.052 33.853 32.874 50.790 50.583 48.699
Materiali 23.508 23.425 21.757 19.291 18.324 17.717 18.041 17.345 (6.239)
Finanziarie 6.365 7.411 4.927 2.286 1.461 1.055 1.342 1.286 (5.168)
Attività immobilizzate 32.610 46.873 42.881 34.629 53.638 51.646 70.173 69.214 37.292
Rimanenze 1.030 726 636 411 426 435 294 363 (597)
Crediti commerciali e risconti 9.288 10.646 11.634 10.848 10.023 10.155 9.191 9.972 760
Altre attività 1.185 3.284 4.821 5.078 8.421 3.984 5.651 3.417 2.557
Debiti commerciali, vari e altre passività (13.754) (13.713) (13.845) (13.403) (14.522) (13.850) (13.861) (12.307) 1.260
TFR (1.496) (1.319) (1.350) (1.305) (1.296) (1.324) (1.494) (1.480) (80)
Fondi per rischi e oneri futuri (incluso imposte differite) (885) (1.552) (2.969) (5.148) (2.629) (2.171) (1.569) (1.462) (411)
Capitale di funzionamento allargato (4.632) (1.928) (1.073) (3.519) 423 (2.771) (1.788) (1.497) 3.488
Capitale investito 27.978 44.945 41.808 31.110 54.061 48.875 68.385 67.717 40.781
PN 19.786 24.865 19.308 12.536 20.192 19.423 26.985 25.560 7.135
Passività finanziarie non correnti 5.166 8.268 16.083 15.018 30.852 36.535 42.289 39.762 34.164
Passività finanziarie correnti 4.969 15.136 9.114 5.089 10.613 2.868 9.812 5.597 773
Titoli correnti (1.265) (2.020) (1.935) (278) (2.719) (1.389) (378) (244) 1.081
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005Telecom Italia S.p.A. e Sito Internet www.telecomitalia.it
�Il capitale investito totale passa da 28 a 68 miliardi di euro, a fronte di un volume di ricavi sostanzialmente stabile
�La struttura finanziaria è rappresentata dal rapporto tra posizione finanziaria netta e patrimonio netto che si modificasostanzialmente passando dal 41% al 165%
Titoli correnti (1.265) (2.020) (1.935) (278) (2.719) (1.389) (378) (244) 1.081
Cassa e equivalenti (678) (1.304) (762) (1.255) (4.877) (8.562) (10.323) (2.958) (2.373)
PFN 8.192 20.080 22.500 18.574 33.869 29.452 41.400 42.157 33.645
TOTALE 27.978 44.945 41.808 31.110 54.061 48.875 68.385 67.717 40.781
PFN/PN 41,4% 80,8% 116,5% 148,2% 167,7% 151,6% 153,4% 164,9%
copia di quinta
a.23 Azionariato al 30 giugno 2006 - Telecom Italia S.p.A. (Capogruppo)
a.24 Azioni Telecom Italia S.p.A.
a.25 Distribuzione dei dividendi 1999-2005 - Telecom Italia S.p.A. (Capogruppo)
Azionariato TELECOM ITALIA S.P.A.
copia di quinta
TABELLA a.23 – AZIONARIATO AL 30 GIUGNO ‘06 TELECOM ITALIA S.P.A. (CAPOGRUPPO)
Investitori istituzionali italiani 25,36%
Altri azionisti italiani 24,36%
Investitori istituzionali esteri 21,45%
Olimpia S.p.A. 17,99%
Persone giuridiche italiane 6,74%
Persone giuridiche estere 3,07%
Gruppo Telecom Italia 0,94%
Altri azionisti esteri 0,09%
Totale 100,00%
(Fonte: www.telecomitalia.it)
Composizione dell'azionariato sulla base delle risultanze del Libro Soci al 30 giugno 2006 integrate dalle comunicazioni ricevute e
da altre informazioni a disposizione (azioni ordinarie)
AZIONARIATO TELECOM ITALIA S.P.A. % controllo
�Al 30 giugno 2006 l’azionista di riferimento Olimpia S.p.A. detiene circa il 18% del capitale rappresentato dalle sole azioniordinarie
�La maggioranza dell’azionariato (azioni ordinarie) è rappresentata da investitori istituzionali italiani ed esteri ed altri azionistiitaliani
(Fonte: www.telecomitalia.it)
Azionariato al 30 giugno 2006Telecom Italia S.p.A.
Investitori istituzionali italiani Altri azionisti italiani Investitori istituzionali esteri
Olimpia S.p.A. Persone giuridiche italiane Persone giuridiche estere
Gruppo Telecom Italia Altri azionisti esteri
copia di quinta
TABELLA a.24 – AZIONI TELECOM ITALIA S.P.A.
AZIONI TELECOM ITALIA S.P.A. 31-dic-99 31-dic-00 31-dic-01 31-dic-02 31-dic-03 31-dic-04 31-dic-05
N° azioni ordinarie 5.260 5.260 5.262 5.263 10.302 10.322 13.370
N° azioni risparmio 2.166 2.166 2.053 2.053 5.796 5.796 6.026
Totale azioni Telecom Italia S.p.A. 7.426 7.426 7.315 7.316 16.098 16.118 19.397
Patrimonio Netto Telecom Italia S.p.A. 18.374 18.714 15.871 10.955 16.356 16.811 21.968
Patrimonio Netto/azione 2,47 2,52 2,17 1,50 1,02 1,04 1,13
Risultato netto Telecom Italia S.p.A. 2.608 2.559 151 (1.645) 2.646 2.135 3.885
Risultato netto/azione 0,35 0,34 0,02 (0,22) 0,16 0,13 0,20
Patrimonio Netto/azione
1,50
2,00
2,50
3,00
Risultato netto/azione
0,00
0,10
0,20
0,30
0,40
�Il rapporto tra patrimonio netto e totale azioni si riduce del 54% passando da 2,47 a 1,13 euro per azione a fronte di aumentidi capitale per circa 6,8 miliardi di euro
0,00
0,50
1,00
31.12.1999
31.12.2000
31.12.2001
31.12.2002
31.12.2003
31.12.2004
31.12.2005
Patrimonio Netto/azione
(0,30)
(0,20)
(0,10)
0,00
31.12.1999
31.12.2000
31.12.2001
31.12.2002
31.12.2003
31.12.2004
31.12.2005
Risultato netto/azione
copia di quinta
TABELLA a.25 –DISTRIBUZIONE DEI DIVIDENDI 1999-2005 TELECOM ITALIA SPA
DISTRIBUZIONE DEI DIVIDENDI 31-dic-99 31-dic-00 31-dic-01 31-dic-02 31-dic-03 31-dic-04 31-dic-05 Totale
CAPITALE 3.835 3.835 4.023 4.024 8.854 8.865 10.668
RISERVA DA SOVRAPPREZZO DELLE AZIONI 1.803 1.803 1.812 3.038 88 120 1.669
RISERVE DI RIVALUTAZIONE 2.951 2.951 2.764 2.764 0 1 1
RISERVA LEGALE 394 524 652 820 1.835 1.953 1.953
RISERVA PER AZIONI PROPRIE IN PORTAFOGLIO - 661 - 287 2 2 2
ALTRE RISERVE 6.783 6.381 6.469 1.666 2.931 2.853 2.799
UTILI PORTATI A NUOVO - - - 1 0 881 990
UTILE (PERDITA) DELL'ESERCIZIO 2.608 2.559 151 (1.645) 2.646 2.135 3.885 12.338
TOTALE PATRIMONIO NETTO 18.374 18.714 15.871 10.955 16.356 16.811 21.968
Distribuzioni deliberate
N. AZIONI ORDINARIE ( val.nominale 1000) 5.260.037.131 5.260.037.131 5.261.533.481 5.262.908.631 10.302.243.740 10.322.001.069 13.370.482.156
Importo in euro per azione ordinaria 0,3114 0,3125 0,3125 0,3125 0,1041 0,1093 0,14
Totale 1.638 1.644 1.644 1.645 1.072 1.128 1.872
N. AZIONI RISPARMIO ( val.nominale 1000) 2.166.120.095 2.166.120.095 2.053.122.025 2.053.122.025 5.795.921.069 5.795.921.069 6.026.120.661
Importo in euro per azione risparmio 0,3218 0,3238 0,3237 0,3235 0,1151 0,1203 0,151
Totale 697 701 665 664 667 697 910
�Telecom Italia Spa nel periodo 1999-2005 ha realizzato utili per 12,3 miliardi di euro e ne ha distribuiti 15,6 utilizzando ancheriserve di patrimonio (1) (2)
�In particolare nel 2001 e nel 2002 a fronte di perdite totali di 1,5 miliardi di euro sono stati distribuiti dividendi per 4,6 miliardidi euro
Totale 697 701 665 664 667 697 910
Totale dividendi deliberati 2.335 2.345 2.309 2.309 1.740 1.825 2.782 15.645
Fonti: Bilanci 99-05 Telecom Italia S.p.A.; www.telecomitalia.it.
(1) “Signori azionisti, la documentazione a Vostra disposizione reca un’esaustiva illustrazione del bilancio d’esercizio della Società e del bilancio consolidato diGruppo, così come delle ragioni che hanno condotto alla consuntivazione nel 2001 di un utile netto di soli euro 150.809.706,79. La solidità patrimoniale ele prospettive di Telecom Italia consentono nondimeno al Consiglio di Amministrazione di confermare la distribuzionedi un dividendo complessivosostanzialmente corrispondente a quello dell’anno 2000, commisurato a euro 0,3125 per azione ordinaria e a euro 0,3237 per azione di risparmio”.(Bilancio 2001 pg.230)
(2) “In linea con l’obiettivo di assicurare ai soci un importo allineato al dividendo unitario distribuito per l’esercizio 2001, nel mese di Dicembre 2002 sono statedistribuite riserve corrispondenti a un dividendo unitario di 0,1357 euro per azione; verrà proposto all’Assemblea di approvazione del bilancio dell’esercizio2002 di deliberare la distribuzione del dividendo residuo, pari a 0,1768 euro per azione ordinaria e 0,1878 euro per azione di risparmio, tramite prelievo diriserve di utile e da capitale”. (Bilancio 2002 pg.11)
copia di quinta
a.26 Conto economico riclassificato
a.27 Costi operativi
a.28 Gestione straordinaria
Risultati economici
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005e Relazione Semestrale 30-06-06 Gruppo Telecom Italia
a.29 Gestione finanziaria
copia di quinta
TABELLA a.26 – CONTO ECONOMICO RICLASSIFICATO
CONTO ECONOMICO 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 20062006
1999
Ricavi 27.104 28.911 30.818 30.400 30.850 31.237 29.919 15.335 224.574
Variazioni delle rimanenze e dei lavori in corso 111 279 (115) (40) (74) (12) 149
Altri proventi 20 427 417 479 345 315 678 311 2.992
RICAVI 27.235 29.617 31.120 30.839 31.121 31.540 30.597 15.646 227.715
Acquisti di materiali e servizi esterni (10.560) (11.450) (12.593) (12.153) (12.921) (13.414) (12.937) (6.769) (92.797)
Costi del personale (4.951) (5.025) (4.666) (4.540) (4.303) (4.037) (4.142) (1.992) (33.655)
Altri costi operativi (560) (933) (817) (823) (523) (340) (1.468) (666) (6.130)
Variazione delle rimanenze (2) 57 12 (40) 37 (4) 69 129
Costi per lavori interni capitalizzati 1.062 912 518 629 946 742 471 230 5.509
TOTALE COSTI OPERATIVI (15.009) (16.499) (17.501) (16.875) (16.841) (17.012) (18.080) (9.128) (126.944)
MOL 12.226 13.118 13.619 13.964 14.280 14.528 12.517 6.518 100.770
Ammortamenti (5.339) (5.646) (6.275) (5.877) (6.779) (6.646) (5.232) (2.843) (44.638)
Accantonamenti (101) (158) (278) (153) (94) (81) (864)
Svalutazioni attività operative (436) (525) (455) (599) (477) (280) (28) (26) (2.826)
Ripristini di valore o Svalutazioni di attività finanziarie (584) (1.158) (1.956) (682) (110) 1 (21) (7) (4.518)
Proventi straordinari e saldo operazioni discontinue 83 1.382 852 2.814 1.851 1.177 550 46 8.755
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005e Relazione Semestrale 30-06-06 Gruppo Telecom Italia
�A fronte di ricavi stabili negli anni il margine operativo lordo passa dal 44,9% al 41,7%
� La gestione straordinaria evidenzia un risultato negativo di 17,7 miliardi di euro
� L’ impatto netto della gestione finanziaria è pari a circa 11,5 miliardi di euro
� Le imposte totali comprensive dell’impatto di imposte differite ed anticipate sono pari a 12,6 miliardi di euro
Oneri straordinari e saldo operazioni discontinue (507) (1.596) (4.304) (8.451) (2.934) (1.587) (19.379)
Altre 156 80 62 (132) (302) 265 177 306
RISULTATO OPERATIVO 5.342 5.572 1.283 1.078 5.605 6.810 8.051 3.865 37.606
Proventi finanziari 143 707 1.059 1.220 983 918 3.141 1.649 9.820
Oneri finanziari (470) (1.310) (3.075) (2.717) (3.146) (2.772) (5.107) (2.736) (21.333)
EBT 5.015 4.969 (733) (419) 3.442 4.956 6.085 2.778 26.093
Imposte sul reddito dell'esercizio (2.606) (2.020) (925) 716 (1.014) (3.054) (2.395) (1.305) (12.603)
UTILE NETTO 2.409 2.949 (1.658) 297 2.428 1.902 3.690 1.473 13.490
UTILE NETTO DELL'ESERCIZIO 2.409 2.949 (1.658) 297 2.428 1.902 3.690 1.473 13.490
Attribuibile a:
* Utile netto dell'esercizio di pertinenza della Capogruppo 1.737 2.028 (2.068) (322) 1.192 781 3.216 1.496 8.060
* Utile netto dell'esercizio di pertinenza di Azionisti Terzi 672 920 410 619 1.236 1.121 474 (23) 5.429
copia di quinta
TABELLA a. 27 – COSTI OPERATIVI
Impossibile v isualizzare l'immagine. La memoria del computer potrebbe essere insufficiente per aprire l'immagine oppure l'immagine potrebbe essere danneggiata. Riavviare il computer e aprire di nuovo il file. Se v iene visualizzata di nuovo la x rossa, potrebbe essere necessario eliminare l'immagine e inserirla di nuovo.
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005e Relazione Semestrale 30-06-06 Gruppo Telecom Italia
�Il totale dei costi operativi aumenta del 20,5% nel periodo 1999 - 2005
�La struttura totale dei costi operativi si modifica con l’incremento del 22% dei costi per materiali e servizi e la riduzione del 16%dei costi del personale
�In particolare i costi per servizi aumentano del 26%. I costi per godimento beni di terzi, comprensivi nel 2005 di costi perlocazione immobiliari, locazione di circuiti e per utilizzo sistemi satellitari e altri, aumentano del 57%
copia di quinta
TABELLA a.28 – GESTIONE STRAORDINARIA
�L’importo totale delle voci relative a svalutazioni e altre rettifiche di valore di attività è pari a 18,3 miliardi di euro.
�Le plusvalenze ed i risultati su operazioni discontinue sono pari a 4,8 miliardi di euro, di cui circa 800 milioni di euro appaiono
GESTIONE STRAORDINARIA 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 20062006
1999
Svalutazione di crediti ed altre attività (436) (525) (455) (599) (477) (280) (28) (26) (2.826)
Svalutazioni di attività finanziarie (584) (1.158) (1.956) (682) (110) 1 (21) (7) (4.518)
Svalutazioni e accantonamenti su partecipazioni straordinari (2.983) (6.552) (879) (581) (10.995)
Minusvalenze da alienazioni e altri straordinari (507) (1.596) (1.321) (1.899) (2.055) (1.006) (8.384)
Oneri straordinari (507) (1.596) (4.304) (8.451) (2.934) (1.587) - - (19.379)
Plusvalenze da alienazioni 1.146 392 2.413 105 190 4.246
Altri proventi straordinari 83 236 460 401 1.746 987 3.913
Utile netto da attività discontinue 550 46 596
Proventi straordinari, saldo operazioni discontinue e altri 83 1.382 852 2.814 1.851 1.177 550 46 8.755
Altri - 156 80 62 (132) (302) 265 177 306
Totale gestione straordinaria (1.444) (1.742) (5.783) (6.856) (1.802) (991) 766 190 (17.662)
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005e Relazione Semestrale 30-06-06 Gruppo Telecom Italia
�Le plusvalenze ed i risultati su operazioni discontinue sono pari a 4,8 miliardi di euro, di cui circa 800 milioni di euro appaionoriconducibili ad operazioni immobiliari. La voce altri proventi, pari a 3,9 miliardi di euro, include rettifiche di passività e fondi edaltre sopravvenienze.
�Gli altri oneri straordinari comprensivi di minusvalenze sono pari a 8,4 miliardi di euro comprensivi di oneri per mobilità edincentivi all’esodo per circa 1,3 miliardi di euro nel periodo 2001-2004 e oneri di riorganizzazione aziendale del 2000 per circa 0,5miliardi di euro.Sono inoltre inclusi oneri straordinari per la ricongiunzione all’ex Fondo Previdenza Telefonici confluito dal 1° gennaio 2000 nelFondo Pensione Lavoratori Dipendenti per circa 1 miliardo nel periodo 2000-2004.
copia di quinta
TABELLA a.29 – GESTIONE FINANZIARIA
� In conseguenza del radicale cambiamento della struttura finanziaria l’incidenza del risultato finanziario totale sui ricavi passadal -1,2% al -6,9% del 2006
� L’indice sintetico di onerosità della struttura finanziaria, determinato come rapporto tra risultato finanziario e posizione
GESTIONE FINANZIARIA 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 20062006
1999
Proventi finanziari 143 707 1.059 1.220 983 918 3.141 1.649 9.820
Oneri finanziari (470) (1.311) (3.075) (2.717) (3.146) (2.771) (5.107) (2.736) (21.333)
TOTALE (327) (604) (2.016) (1.497) (2.163) (1.853) (1.966) (1.087) (11.513)
Ricavi 27.235 29.617 31.120 30.839 31.121 31.540 30.597 15.646 227.715
% sui ricavi -1,2% -2,0% -6,5% -4,9% -7,0% -5,9% -6,4% -6,9% -5,1%
PFN 8.192 20.080 22.500 18.574 33.869 29.452 41.400 42.157
Onerosità 4,0% 3,0% 9,0% 8,1% 6,4% 6,3% 4,7% 5,2%
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005e Relazione Semestrale 30-06-06 Gruppo Telecom Italia
� L’indice sintetico di onerosità della struttura finanziaria, determinato come rapporto tra risultato finanziario e posizionefinanziaria netta, si riduce sostanzialmente nel periodo 2002 - 2006 in coerenza con l’evoluzione del mercato finanziario
copia di quinta
a.30 Evoluzione dell'occupazione
Analisi dell'occupazione
copia di quinta
TABELLA a.30. – EVOLUZIONE DELL’OCCUPAZIONE
EVOLUZIONE DELL'OCCUPAZIONE 31-dic-99 31-dic-00 31-dic-01 31-dic-02 31-dic-03 31-dic-04 31-dic-05 30-giu-06
Italia * 117.035 98.726 90.628 83.541 78.069 75.034 73.119 70.637
Estero* 5.627 15.943 19.328 18.172 15.118 16.331 13.412 14.058
TOTALE 122.662 114.669 109.956 101.713 93.187 91.365 86.531 84.695
INDICI 31-dic-99 31-dic-00 31-dic-01 31-dic-02 31-dic-03 31-dic-04 31-dic-0530-giu-06 stima annua
Ricavi 27.104 28.911 30.818 30.400 30.850 31.237 29.919 30.670
Ricavi/dipendenti 0,22 0,25 0,28 0,30 0,33 0,34 0,35 0,36
MOL 12.226 13.118 13.619 13.964 14.280 14.528 12.517 13.036
MOL/dipendenti 0,10 0,11 0,12 0,14 0,15 0,16 0,14 0,15
*Dati disponibili
Evoluzione occupazione (unità)Ricavi/dipendenti - Ebitda/dipendenti
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005e Relazione Semestrale 30-06-06 Gruppo Telecom Italia
� Il totale del personale si riduce di circa 38.000 unità con una contrazione del 31%. La ricostruzione dai dati disponibili indicache tale contrazione è più marcata per l’Italia (circa 40%).
� L’indice dei ricavi per dipendente aumenta del 63% e quello delle margine operativo lordo per dipendente del 50%
-20.00040.00060.00080.000
100.000120.000140.000
31 dicembre 1999
31 dicembre 2000
31 dicembre 2001
31 dicembre 2002
31 dicembre 2003
31 dicembre 2004
31 dicembre 2005
30 giugno 2006
TOTALE
-0,050,100,150,200,250,300,350,40
31 dicembre 1999
31 dicembre 2000
31 dicembre 2001
31 dicembre 2002
31 dicembre 2003
31 dicembre 2004
31 dicembre 2005
stima 30 giugn...
Ricavi/dipendenti Ebitda/dipendenti
copia di quinta
a.31 Indicatori di sintesi
a.32 Quadro sinottico indicatori di performance
Sintesi
copia di quinta
TABELLA a.31 – INDICATORI DI SINTESI
CONTO ECONOMICO 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 20062006
1999
RICAVI 27.235 29.617 31.120 30.839 31.121 31.540 30.597 15.646 227.715
MOL 12.226 13.118 13.619 13.964 14.280 14.528 12.517 6.518 100.770
% su Ricavi 44,9% 44,3% 43,8% 45,3% 45,9% 46,1% 40,9% 41,7% 44,3%
- Ammortamenti (5.339) (5.646) (6.275) (5.877) (6.779) (6.646) (5.232) (2.843) (44.638)
- Accantonamenti (101) (158) (278) (153) (94) (81) - - (864)
- Saldo gestione straordinaria (1.444) (1.742) (5.783) (6.856) (1.802) (991) 766 190 (17.662)
UTILE OPERATIVO 5.342 5.572 1.283 1.078 5.605 6.810 8.051 3.865 37.606
% su Ricavi 19,6% 18,8% 4,1% 3,5% 18,0% 21,6% 26,3% 24,7% 16,5%
- Saldo gestione finanziaria (327) (603) (2.016) (1.497) (2.163) (1.854) (1.966) (1.087) (11.513)
UTILE ANTE IMPOSTE 5.015 4.969 (733) (419) 3.442 4.956 6.085 2.778 26.093
% su Ricavi 18,4% 16,8% -2,4% -1,4% 11,1% 15,7% 19,9% 17,8% 11,5%
- Imposte (2.606) (2.020) (925) 716 (1.014) (3.054) (2.395) (1.305) (12.603)
UTILE NETTO 2.409 2.949 (1.658) 297 2.428 1.902 3.690 1.473 13.490
% su Ricavi 8,8% 10,0% -5,3% 1,0% 7,8% 6,0% 12,1% 9,4% 5,9%
STRUTTURA PATRIMONIALE 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 20062006
1999
Dati ed elaborazioni estrapolati da: Bilanci 1999-2005e Relazione Semestrale 30-06-06 Gruppo Telecom Italia
1999
Capitale investito 27.978 44.945 41.808 31.110 54.061 48.875 68.385 67.717 40.781
- Immateriale 2.737 16.037 16.197 13.052 33.853 32.874 50.790 50.583 48.699
- Materiale 23.508 23.425 21.757 19.291 18.324 17.717 18.041 17.345 (6.239)
- Finanziario 6.365 7.411 4.927 2.286 1.461 1.055 1.342 1.286 (5.168)
- Funzionamento (4.632) (1.928) (1.073) (3.519) 423 (2.771) (1.788) (1.497) 3.488
PN 19.786 24.865 19.308 12.536 20.192 19.423 26.985 25.560 7.135
% su CI 70,7% 55,3% 46,2% 40,3% 37,4% 39,7% 39,5% 37,7% 17,5%
- Capogruppo 17.044 18.157 13.521 8.758 15.695 14.734 25.662 24.472 8.131
-Terzi 2.742 6.708 5.787 3.778 4.497 4.689 1.323 1.088 (995)
PFN 8.192 20.080 22.500 18.574 33.869 29.452 41.400 42.157 33.645
% su CI 29,3% 44,7% 53,8% 59,7% 62,6% 60,3% 60,5% 62,3% 82,5%
- di cui Cassa e equivalenti 678 1.304 762 1.255 4.877 8.562 10.323 2.958 2.373
DATI FINANZIARI (milioni di euro) 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 20062006
1999
Flusso monetario attività operativa 7.961 7.054 8.783 9.890 9.233 9.887 9.936 3.228 65.972
Flusso monetario attività di investimento (6.205) (15.697) (9.818) (1.221) (8.164) (3.537) (17.579) (1.452) (63.673)
Dividendi e altre (1.693) (3.049) (3.097) (4.945) (1.049) (2.780) (2.328) (2.994) (21.935)
Capitalizzazione (indicativo) 114.000 76.000 62.219 50.362 34.308 44.067 45.210 41.485 (72.515)
Capitalizzazione/PN 5,76 3,06 3,22 4,02 1,70 2,27 1,68 1,62
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TABELLA a.32 – QUADRO SINOTTICO INDICATORI DI PERFORMANCE
A. INDICATORI ECONOMICI abbrev. 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Ricavi Netti R 27.235 29.617 31.120 30.839 31.121 31.540 30.597 15.646
Risultato Operativo R.O. 5.342 5.572 1.283 1.078 5.605 6.810 8.051 3.865
Risultato Finanziario netto R.F. (327) (603) (2.016) (1.497) (2.163) (1.854) (1.966) (1.087)
Risultato netto (Gruppo e Terzi) R.N. 2.409 2.949 (1.658) 297 2.428 1.902 3.690 1.473
Risultato Operativo su Capitale Investito R.O.I 19,1% 12,4% 3,1% 3,5% 10,4% 12,8% 11,8% n.s.
Risultato netto su Patrimonio netto R.O.E 12,2% 11,9% -8,6% 2,4% 12,0% 9,8% 13,7% n.s.
Risultato Operativo su ricavi netti R.O.S. 19,61% 18,81% 4,12% 3,50% 18,01% 21,59% 26,31% n.s.
B. INDICATORI PATRIMONIALI abbrev. 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Immobilizzazioni immateriali I.I. 2.737 16.037 16.197 13.052 33.853 32.874 50.790 50.583
Immobilizzazioni materiali I.M. 23.508 23.425 21.757 19.291 18.324 17.717 18.041 17.345
Attivo immobilizzato A.I. 32.610 46.873 42.881 34.629 53.638 51.646 70.173 69.214
Capitale Investito C.I. 27.978 44.945 41.808 31.110 54.061 53.242 68.385 67.717
Margine di Struttura PN - A.I. (12.824) (22.008) (23.573) (22.093) (33.446) (32.223) (43.188) (43.654)
Patrimonio netto (gruppo e terzi) P.N. 19.786 24.865 19.308 12.536 20.192 19.423 26.985 25.560
Grado di Instabilità del PN I.I./P.N. 13,8% 64,5% 83,9% 104,1% 167,7% 169,3% 188,2% 197,9%Grado di Instabilità del PN I.I./P.N. 13,8% 64,5% 83,9% 104,1% 167,7% 169,3% 188,2% 197,9%
Grado di stabilità del PN I.M./P.N. 118,8% 94,2% 112,7% 153,9% 90,7% 91,2% 66,9% 67,9%
C. INDICATORI FINANZIARI abbrev. 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Autofinanziamento (risultato netto + ammortamenti) A 7.748 8.595 4.617 6.174 9.207 8.548 8.922 4.316
Indebitamento finanziario lordo (senza liquidità) I.L. (10.135) (23.404) (25.197) (20.107) (41.465) (43.313) (52.101) (45.359)
Indebitamento finanziario netto (con liquidità) PFN (8.192) (20.080) (22.500) (18.574) (33.869) (33.819) (41.400) (42.157)
Grado di indebitamento (leva finanziaria) PFN/PN 0,41 0,81 1,17 1,48 1,68 1,74 1,53 1,65
Indebitamento Finanziario/Ricavi IN/R 0,30 0,68 0,72 0,60 1,09 1,07 1,35 n.s.
Indice di copertura Oneri Finanziari netti R.O. / R.F. 16,34 9,24 0,64 0,72 2,59 3,67 4,10 3,56
Indice di turnover Oneri Finanziari RF/R 0,01 0,02 0,06 0,05 0,07 0,06 0,06 0,07
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Cronologia eventi 1999-2006
Allegato
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