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U N I V E R S I T A S S T U D I O R U M I N S U B R I A E
Pieter Omtzigt
Riforma delle pensioni in un contesto internazionale
Pieter OmtzigtGiornata di Dipartimento
21 gennaio 2002
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La mia ricerca
• Modelli econometrici, integrati di ordine uno e due (P.Paruolo)
• Automatizzare la stima di modelli VAR• Problemi di piccoli campioni in sistemi
cointegrati (S. Johansen, S. Fachin)• Cointegrazione stagionale (G.Cubadda)
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Pensioni
• Pensioni nell’UE,EMU (C.Dudek)• Differenze fra cooperazione in Europa e
in America Latina (C.Dudek)• Modelli intergenerazionali e riforme
italiane negli ultimi 10 anni (A. Marenzi, M.Bernasconi, L.Pagani)
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Tesisti
• Bilancio fra sistema a ripartizione e sistema a capitalizzazione (V.Ierini)
• Equità (L.Nobile, A. Marenzi)• Influenza di istituzioni europee sulle
riforme italiane (M. Miramonti)• Previsione della popolazione
(I.Lazzaroni, A.Mira)
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Problematica delle pensioni 1
• Tasso di natalità: 1.2 figli per donna, il più bassa del mondo
• Conseguenza: fra 50 anni 1.2 pensionati per ogni lavoratore
0
0,5
1
1,5
2
2,5
1975 1995 2005 2015 2025 2035 2045
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Integrazione Europea ha cambiato gli effetti di riforma
• Patto di Maastricht: limite sul debito• Dal 1986/1992 mobilità di capitale nella
maggior parte d’Europa• Euro: non ci sono più rischi di valuta
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Riforma parametrica
• Due tipi di riforma: quelle parametriche (eliminare i baby pensionati)
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Riforma del sistema
• Il secondo tipo di riforma è strutturale: fondi vengono accumulati per pagare le pensioni nel futuro.Si cambia da un sistema a ripartizione ad un sistema a capitallizzazione.Una generazione paga molto!
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Vantaggi
• Accumulo di capitale a lungo termine porta ad una crescita maggiore. Esempio: CileSeguito da gran parte dell’America Latina
In America Latina:Fondi di pensione investono nel mercato domestico
In EuropaInvestono dappertutto in Europa
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In Europa
•
Pension assets as a % of GDPNon-EU, non-EEA memberSwitzerland 127Non-EU, EEA memberNorway 34EU, non-EMU membersSweden 118Denmark 115UK 93EU, EMU membersNetherlands 117Ireland 54Finland 50Italy 23Germany 15Belgium 14
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Il capitale va a tutti i partner
• Esternalità: come si può superare? 1. Mercato (politica nazionale)?2. Commissione?3. Trattato Europeo?
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Politicamente molto esplosivo• Vittime:
1. Berlusconi-12. Juppé
• Sindacati molto invecchiati
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Ma l’Europa offre anche opportunità
• Berlusconi durante la campagna elettorale 2001 (Radio Anch’io, 20/2/2002):
‘Sulle pensioni nessun diritto consolidato sarà toccato…Ciò che si dovrà fare sarà in base a ciò che l’Europa ci imporrà’
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Conclusioni (Ricerca attuale)
• Differenze fra paesi (tasso di natalità) hanno effetto sulle riforme?
• Previsioni della popolazione: qual’è l’effetto dell’incertezza?
• Quale tipo di coordinamento è ideale?