relazione bnl portfolio immobiliare 30 06 2016 package 2€¦ · relazione semestrale del fondo bnl...
TRANSCRIPT
![Page 1: Relazione BNL Portfolio Immobiliare 30 06 2016 package 2€¦ · Relazione Semestrale del Fondo BNL PORTFOLIO IMMOBILIARE Situazione Patrimoniale Al 30.06.2016 Situazione al 30.06.2016](https://reader034.vdocumenti.com/reader034/viewer/2022042710/5f654f803d64d34e9e7daf89/html5/thumbnails/1.jpg)
INVESTMENT MANAGEMENT�
��
�
�������������������� ���������
����������� �������������������������
�����������������
���� ������ ��� ��������� ������������� �� ��� ������ ��������������� ������������ �������������������� ������� ���������� ���� ������ ���� ��� ��������� ���������� !!!"� ���� ��������� ��� #���� $!%��������"��������������������&��������� '!!!�(��������������"���������������������������������#���� '%!!"������������� !')*����������������'��+�������&���������������,����-�����������$!�-��-��� !�.��������������������������������������������(�������� ����� ��� #���� ./0"!!� ���� (����"� ������ �� ��������� ���&����� ��� ��������� ����� ��� #����0%0").����1(����"�����������������#�����'.*/")/�����(����'�����������0���-���� !�$"����234�����������������������������-��&�������������������������������������"�����������������������&�����$����������� !�."�������������������������������������������������-���������������'����������&��� ���� ������ ��������� !�.� ��� ������� ���� ���� �������� ��� #���� $ '$*!' %)� 5��� $����������� !�%������������#�����)'*! '*%06'�����������������������7��• ����������&�� ������������ ���� �����&&���� ���� #���� /!!'!!!� 5��� $�� ��������� !�%�
����������&�� ����� �� #���� �%'% %'!!!6"� ��������������� ����� ������&����� ����������������#������������������������-������������������������������8�
• 9���������&�� ���� �����&&���� ���������� ����� ���������&����� ���� #���� )!%')!*� 5��� $����������� !�%���������#����!68�
• ��������&�����������&&����������������� ���������������������(�����������#����/0�'%*)�5���$����������� !�%���������#����%*'%/ 68�
• :������������������������������������������#����$�'*0!'%!!�5���$����������� !�%���������#����!6'��
:������������������������&�������������&�����������&&���"����������������������������������������������������������#���� $%'.!!�5���$����������� !�%������������#�����'/))'*%06'��
:��$!�-��-��� !�.������������������������������������������������������#����.*'%/�'%..�5$����������� !�%� #���� 0.'0 �'/ $68� ��� ������� ��������� ������ (����� �������� (������ ����� �� #����% 0"$%)�5#����)0*"**�����$����������� !�%6'���:�� $!� -��-��� !�.� ��� �������,� ���� ������ ���������� ��� #���� 0)")� �������"� ������� ���������&������������������������&��������������5#����0/"%/��������6����������������������&����������������'��+����� �������&����� ���� ������ ��� $!� -��-��� !�."� ��� ������� ������ (����"� �������� ������ ������������������������������������������-���������������������������������������#�����'.*/").�����(����"���������������������������������������������������� "//;'��������������������������������������������������������-��������������������-�������-������$!�-��-��� !�.�������������������1�" $;'��<������������� ��������'� �*')� ���� 4�-��������� ���� �����"� ����� 234� �������� ��� ���������
Page 1 of 19
![Page 2: Relazione BNL Portfolio Immobiliare 30 06 2016 package 2€¦ · Relazione Semestrale del Fondo BNL PORTFOLIO IMMOBILIARE Situazione Patrimoniale Al 30.06.2016 Situazione al 30.06.2016](https://reader034.vdocumenti.com/reader034/viewer/2022042710/5f654f803d64d34e9e7daf89/html5/thumbnails/2.jpg)
��������������� ��� !;� ���� ���������� ��� -�������� ���� �������� �������������� ��������� ��������������������������������(��������������&�����=$������������������8����������������������������������������������'����
����������� �������� �������� ����������� ��� ��������� ���� ��#���&���� ����� ������� ���� ��� !�."� ����� �� ������ ���������� ���������� ���������'����� ���������� !�)"� ��� ������������������ ������� ��--�������� ���������� ���(������ ��� ����������� -��� �������� ��������� ���� ���&&�� ������ ����-�����'� >�������"� ��� �������������������������<#�������,����������"�����������������--����������������������'����� �����&����� ��������� ������� ��� ������� ��� ������"� ������ ��� ���� ������ ���� !�)� ���<����������� #������� ��������� ����������� ����������� ��� ��������� ���� ��������� �������� ��?��������������������������������������������������������������'���� !�.�����������������������������&���������������-����������������������������� !�)"�������������� ��� �������� �����'� ����������� ��������"� �������"� ��������� ���-���� ��� ��������� ����������������������������������������&���������������������������������'���� ����������� ��� ��������� ����������� ������ �������� ����� ���������� ��������� ��� ���������� ���(������ ��� ����� ������ �������&&�� ������������ ��������7� ��� �������� ��������� ����� ������������������ ��� ���� �����������&����� ���� ��������� ����������� ������ ������ �--��-�&����� �� ���-�����������,���������������������������������&����������������������-��������������&������ ��������������<����-����������'��������� �������������������������������
2013 2014 2015 2016 (p) 2017 (p)
PIL -1.8% -0.3% 0.6% 1.0% 0.7%
PIL (Zona Euro) -0.2% 0.9% 1.5% 1.5% 1.3%
Consumi privati -2.4% 0.6% 0.9% 1.2% 0.6%
Consumi pubblici -0.3% -1.0% -0.7% 0.8% 0.2%
Inflazione 1.2% 0.2% 0.1% -0.2% 0.9%
Occupazione -1.5% 0.3% 0.9% 1.0% 0.9%
Disoccupazione 12.2% 12.7% 11.9% 11.2% 10.9%
Deficit pubblico -2.9% -3.0% -2.6% -2.7% -2.5%
Debito pubblico 129.0% 132.5% 132.7% 133.0% 133.9%
Tassi d'interesse (10 anni) 4.1% 1.9% 1.6% 0.8% 0.8%
Spread vs. Bund 215 134 95 100 100 ������������������������������������� �!"���
���� ����������������� ���������
������������-�����������������������*�����,�������������������������--���������$".���������������������������������������������������� !�.'�@����������������������������&���������$$;���������� ����� ������� �������� ���� !�%� ���� ��������� ������ �������������� ��� ��������������&������� ����������������� �����������"�+������"� �����������"� ������"�9��������9�����'�4����������������������������"��������"�������������--����������@�� !�.������������������!;'�2�� ������� ��� -��������-��� �������� �����"� ��� ���������-��� ������������� ��� ��--������-��� /0�����������������"������������������������������@�� !�%�5����������� �����6'��������� !"#�$��#%$�$!����"!�$!&#�
�+������������ ������� ���� ���������-��� ������������� ������� ��� ������"� �������� ����� ���������� �������������� ��� ������� ��-��� ������������� ���������� ���� ��� ����� ������� ������ �������'� :� �����-��-��"� ��� ����� ��-�������� $"$���������� ��� ����� ��� ������&����"� ��� ����� ���� 0;� ��������� �����
1 BNP Paribas Real Estate Research
Page 2 of 19
![Page 3: Relazione BNL Portfolio Immobiliare 30 06 2016 package 2€¦ · Relazione Semestrale del Fondo BNL PORTFOLIO IMMOBILIARE Situazione Patrimoniale Al 30.06.2016 Situazione al 30.06.2016](https://reader034.vdocumenti.com/reader034/viewer/2022042710/5f654f803d64d34e9e7daf89/html5/thumbnails/3.jpg)
$
������� �������� ���� !�%� ����� ��������� ���� ������ ��-�������� �������&����� �������������� ������@����� ����������� :�������A� �� ����� ������ ���� 0!!� �������� ��� ����'� :� ����������������������������� ���������� ����� ������ ������� ���� ������ ��������������� -��� ������������������������� �� ������������� ���� ������ ������&&���� ������ ��� .!;� ���� ������� ���� ������� ������������&����'� ��� �����������"� ��� @����� ����������� :�������A� ��� ��������� ���� �����-��� �������&��������������������0!����������������"������������� ������� �������������� ������������������,� ������� �� �� �����A� �����'� :�� ���������"� -��� ���������� ������ �����&&���� ������&����� ��?��������"� ���������� ��� �!!� �������� ��� ����� ��� ������������"� ��� ������ ����,� ��������� ��� ����������������� ����� ��-���� �� 4�--��� #�����"� ������ ��� ���� ������� ������-���� ���� ����� ������������4������9�����' ����������� �#����������$����������������������������� !� �%��� �!"�
�����������������������&���������������
�B�������(�����������������"�����������������������������������-�������"���-����������������������������� ������� �����&����������� ����� ������� ������ 2������'� @������ �� ��� ����� ���� �������������������� ������ ��C� ��� 9�������� ���� ��� ��������� ����������� ��� ���� <���� ��� 4���&�� ��4���"� ���������� �� <���"� ���� ��� ����������� �--�������'� @������ �����&����� ��� ���������������������� ��� ��� ����������������������� ������������� ������ ��-��� ������������ �������&������"� ������������������������(�����,����������������������������--���������,��������������������������'�>���(�����"�����������-����3���������A���4������������������������9����������������9�����"�����������������������������������-����������9��-���2�����A������3������9�D�9���'$����������������
2 BNP Paribas Real Estate Research
3 BNP Paribas Real Estate Research
Page 3 of 19
![Page 4: Relazione BNL Portfolio Immobiliare 30 06 2016 package 2€¦ · Relazione Semestrale del Fondo BNL PORTFOLIO IMMOBILIARE Situazione Patrimoniale Al 30.06.2016 Situazione al 30.06.2016](https://reader034.vdocumenti.com/reader034/viewer/2022042710/5f654f803d64d34e9e7daf89/html5/thumbnails/4.jpg)
*
��������� �#����������$������������������'�����'����������������� !� �%��� �!"�
�����������������������&���������������
� ���(��������-���������������-���������������"������-��������-���������������������������-��������������������������������������-�����������������������(�����������������������������������������$.;����%*;�������������������������� !�%������� !�.'�E���������������������������������������������������������������������������������������)/;"��������������) ���������������������������������������� !�%����$!)������������������������������������������ !�.'�@�����������������������-��&�������--�����������&�����������-��������-�1������"�������������������������������&������������(��������'*� ���(��������-������������������������������"�9��������4���"������������������������./;������������ ������ ������&����'� 3��&��� ��� ������� ����������� ������&����"� ���������,� ���� ������������������-�,� ��--������ ���..;����� ������������ !�%'�>�������"� ����������,������������������������ ���� ����������� ����,� ��������� ��� ������� �� ����������� �������������� ��� �������� �� ������������������ �����&&���� ������ �����&����� �����1�����"� ���� ���F� ����������� ��� ����������--����'��
�������(� ���$�����������������$��������������'����������������������������� !� �%��� �!"�
�����������������������&���������������
4 BNP Paribas Real Estate Research
Page 4 of 19
![Page 5: Relazione BNL Portfolio Immobiliare 30 06 2016 package 2€¦ · Relazione Semestrale del Fondo BNL PORTFOLIO IMMOBILIARE Situazione Patrimoniale Al 30.06.2016 Situazione al 30.06.2016](https://reader034.vdocumenti.com/reader034/viewer/2022042710/5f654f803d64d34e9e7daf89/html5/thumbnails/5.jpg)
%
�
��� -�������"� ������������ ��������� ����� ��������� ���������� ���� �������� �������� ��� �������� �����������-��������� ������ ��� ������-������ ������������"� ��-��� ������� ��� �����������"� ������������� �������-������ �� ��� ��-������"� ������ ��� �����&����� ��� ������� ������ ����������� ����������������� ��� ��������� ����&������� ��� �������&����'� 9�� ����� ����� ������ ����������,� ��������������������G���������������������������&����"�����������������"���������������������������������"� �������������� ��� �������,������������� ��������-��������������� �������� �� ��������������������&�����������������������--�����*".;�����<+����9�����'�@��������������������9���������-�� ������� ������������ ����� ��� ���&&�� ��?� ��������� ��������� �����--����� ���������� ���������������������"������������������������-������������������������'%���# '(�('��(�""#��� #���� $!���
�������������������������������������������--��������*%;1%%;����������������������������������������������?���� �����������������'��������������� !�%��������������������������������������������"*���������������������������&����'�4��������������������������-������������(������������������������&��������� *;'��������������������-�������������������������F��������������������������������������������������(��������?��������-��������������&������������������������������-������������������������������������������-�&��&����'�B--�"��������"������������������������� ��?� �������� ��� ��������� ��� ���� ��������� �� �������� ������������������ ��������� ��� �������������'� ����������� ��F"� ������������ ���� (������ ��������� ������"� ������������ ���� �������������������������,'�2���������������������������������,�������������9��������4�������������?�����"������������������������-�1������������������,�����������������������������������&�����������������'.���� �������� ���������� ���������� �� ����������� ������� ��� ������������ �� �����������������������������������������������'���������������������������������� !�%"�������������������������%"%!;������'�3��������������--�������������������������������������������-������������������������-�������������������������������������������--����'����������"�����������������#�����"���� -�������� ������&����� ��� ��������� '����� ������������ ���� ����-����� -��� ������������ ��-�����������������������������������"������������������������������������������ ���������&���������'�������������������������')���������)� �#����������$�����������������������������������'�����'����������������� !� �
%��� �!"�
�����������������������&����������������
5 BNP Paribas Real Estate Research
6 CBRE – Marketview Italy Retail Q1 2015
7 CBRE – Marketview Italy Retail Q1 2015
Page 5 of 19
![Page 6: Relazione BNL Portfolio Immobiliare 30 06 2016 package 2€¦ · Relazione Semestrale del Fondo BNL PORTFOLIO IMMOBILIARE Situazione Patrimoniale Al 30.06.2016 Situazione al 30.06.2016](https://reader034.vdocumenti.com/reader034/viewer/2022042710/5f654f803d64d34e9e7daf89/html5/thumbnails/6.jpg)
.
�# '(�('� $�!&#�
�+������������������������"������������������������������������������9�����������������-����������������������������������������������?�����������������������������-���������'� �������"�(�����������������������������������������������&��������(����������������������&���������������������'��������������������������������"��������"��������-������������&�����������������������������������C�1�������--���-�������%!'!!!��(�������������������"�����������������/;���������������������������������� !�%'/���������*� �+������������,,�������������� !� �%��� �!"�
�����������������������&���������������
� ���(��������-�������������������������"�����������������������&&�&����������������������&��������'�3��� ���&�� ����������"� �������"� ���� ���������� ���� �������� ��� ������� ������� �������������� ������������'�<���������-���&�"�����������'����0���������������������������������������<+���������������� ���������� �� ���� ������ ���������� ��� ����&�'� ��� <+� ����� �����"� �������"� �� �������� �����1�����������9�����������������������(������������������������������������������������������'� ��� (������ ��-������ ������� �� ������� ����� ���������"� ��� ��� ��� ���� ���� <+"� �� �������������������� ���� ����� ������ ��������� ���� 2���������'� ��-��� ������ �����1�������"� ������"� ��������&����������-������������ ����������� ��--���'�3��� ����������������������������������,������������"����������������(�����������������������&��������������������������'�!���# '(�('�#�!�
���� ����� ���������� ������������� ��-�������� ���� !�%��� ������ ��--������ -��&��� ��� �������� ����������-������������&����"��������������������.'%!!��H��������������&�������� ������9�����"���� ������������ ����� ������������ ��� >������� ������� ���� ������� �����#E4'� :�� ��-�����"� ����(������ ���������� ����� ������ ���������&&���� �� $%'!!!� �H� ������ ��� I��� �����:���'� ���� ���������������� ����� ������ �������� �� %!'!!!��H� ������ >����� #D19��������� ������ �����&�'� >�������"������� ����� ������� ��?� ����������� ������� �������� ������������ ��� ����������,� ���� (������ ���������&��������������������'��
8 BNP Paribas Real Estate Research
9 Il canone “prime” degli uffici rappresenta il miglior canone di mercato alla data dell’analisi: per una superficie standard
proporzionata alla domanda in ogni mercato/sotto-mercato; di maggiore qualità; nella migliore ubicazione in un mercato/sotto-
mercato. 10
BNP Paribas Real Estate Research
Page 6 of 19
![Page 7: Relazione BNL Portfolio Immobiliare 30 06 2016 package 2€¦ · Relazione Semestrale del Fondo BNL PORTFOLIO IMMOBILIARE Situazione Patrimoniale Al 30.06.2016 Situazione al 30.06.2016](https://reader034.vdocumenti.com/reader034/viewer/2022042710/5f654f803d64d34e9e7daf89/html5/thumbnails/7.jpg)
)
���������������������������������,����4�������������-������������������������������������������� ���� ���������� ��� ����-���&&�&����� ����&���� �� ���-���&&�'� ��� <������ ��� 4���� �� ��������������� ������ ����-���&&�&����� ���� ������� ������"� ������������ ��������� �� �������-���� ��� ���������������������������������&&��������������������<������-���� '����
�������!� �+������������,,������������� !� �%��� �!"�
�����������������������&���������������
���������������������������4�������������������������������������������������-������(������������� ��������� ��� �� ����������������� � �(���������� ��������������� �������������&������� 5���������������6'�<�������������������������"�-��������������������������������������������&������� ��� �������������� ��-��� ��������� ����&������� ������� ���� <+"� ��� ������������ ��� �����-��� �� ���������'�@������ �������������&�����������������������������&&��������-��� ��������� ��� ��������"����� ����� �����--�����&����� ������ ���������"� ���(���������� ������&&������(������ ��� ���� �������������&���������'���� �������� -�������"� ��� �������� ��-��� ������� ������� ����� ������--����� ���� ��������7� ��������&�������������������-�����������,�������-�&�����������������������"� �����������������������������������������������������������������������������������������(�����,'� ��
�# '(�('����� !"#���($)�&*$!���
�����������������������������������������&���������������������-���������������"���������������������� ������ �������������'� 2������� �� ����� �������� �����:-��&��� ������ �������� ��� !�%�������������������&������������������������������"�������������***'!!!�������&����"����=.;������������� !�*''� ����������������������������������������������������&��������������������������������� �����������7� ���� ����� ���� �������&����"� ��� ������ ���� ���&�����"� �����������"����������������������&�'�$���� ��������� ������ �������������� ��� ������������ ������ ��� ����� -��-�������� ���� �����"� �� ��������������� ��� ��-����� ���� ����� 5=�$;� �J�6"� �� ������� ���� =);� ��� (������ ���� 2��� �� ����=�!");� ���� <�����'� ��� ��������� ������� �������� �� ���������� ���-����� ���� ������ ����,��������-�"� ���� ������ ������'� >��� ��� -������ ���������� ��� ��-�������� �������� �� ���� ������ ��9�����"�>�����"���������������&�8���������������3�����"� ������������-�����������������4���'� ��� ��-����� ���� ����� ��� ����������� �����(��� ��� -���� ���-�� ��� ��?� ���������� ���������������������������������������"��������������%!;�������������&����������&&�������� !�%'�2������� ��� ����� ��������"� ������ �� ���� ���&�� ������ �������������� ������������� ��-��� �-�����
11
BNP Paribas Real Estate Research12
BNP Paribas Real Estate Research 13
Ufficio studi BNL – Agenzia delle Entrate
Page 7 of 19
![Page 8: Relazione BNL Portfolio Immobiliare 30 06 2016 package 2€¦ · Relazione Semestrale del Fondo BNL PORTFOLIO IMMOBILIARE Situazione Patrimoniale Al 30.06.2016 Situazione al 30.06.2016](https://reader034.vdocumenti.com/reader034/viewer/2022042710/5f654f803d64d34e9e7daf89/html5/thumbnails/8.jpg)
/
������������ �� ������ ���������� ����������� �� ��� ������ ����������"� ������� ������ ��� .!;� ���� !�*'�*���������-�K�+����������������������������.�����������..������������"�
�������+���.����������������/����$���������������
� ��� (������ ��-������ �� ���&&�"� ��� ������� �����&����� ���� ���&&�� ����������� ������� ��������-������������ !�%"�������������������������������������������-���������'����� !�.������&&������������� �������� �� ��������� ��� ��������� ��� ������� �����"� ����� ���� �;'� �������"� ������������ ������� ���-�� ���� ����������� ��� ���������� ��������� ���� ���&&�� ��������� ��� !�!� 51�*;6'�%��
�# '(�('����� !"#�$&)'("�$!���+��#,$("$ #�
����� !�%"�����������������������&��������� $;������������������������&����������������� !�*"��������������������-����������������������������������������-��������������'����������,� ������ ���������,� ���� !�.� �� ��� �)!��������� ��� ����� 5=0%;� ��������� ����� ��������������� ���� !�%6'� ������������ ����� ��-���"� $"� ����-��� �� :#L� ������� ��-������� �������������,��������������������������������������������������������������&���������'�I��-�������������� -��� ��� ��-������� ���� ����������� ���� ����&����� ���� ������ ��� -�������� ��������� ���������������������'������������-�������"����������������������-��������������"�������������������������������������������"� �������������������-��� �����������������&������'� �������������'�������� ����������."%;"���������/������������������/;'��������������
14
Ufficio studi BNL – Banca d’Italia 15
Nomisma – Osservatorio sul mercato immobiliare Novembre 2015
Page 8 of 19
![Page 9: Relazione BNL Portfolio Immobiliare 30 06 2016 package 2€¦ · Relazione Semestrale del Fondo BNL PORTFOLIO IMMOBILIARE Situazione Patrimoniale Al 30.06.2016 Situazione al 30.06.2016](https://reader034.vdocumenti.com/reader034/viewer/2022042710/5f654f803d64d34e9e7daf89/html5/thumbnails/9.jpg)
0
�������0� �#������������$��������������������������������'������� !� �%��� �!"�
�����������������������&���������������
���� ��C�1��������� ��-����������������� ������������� !�.������������$$$'%!!��H"�(������������������������������������������������������� !�*��� !�%'���������������@�� !�."���������������������������������"� $�������&�������� ����&������������������-�������'�+��(�����"��$���������-�������� �������� ��������� 5����� ��� �!'!!!� �H6'� ��� ���������� ������� ��� ��-����� ��?�����������"�������������������������%!;�����������������C�1��"���-����������#������4���-���������� �;'�.��
�# '(�('����� !"#�!�%��,-$��#�
� ���(������ ��-������ ����������������-�����"� ��� !�%�������������������-���������������������)%!��������������������������&����"����������������$*;������������� !�*'���������������������������������� !�."� ��� ������� ��--���������$)*����������������� ������������-�,� ������,���������������� !�%"�������������������������������������������-���������������������-�����'�B���������� ���� ������&����� ��� �����&�"� ����� ��� ��-������� ��� �������� �����M����� :���������� I�������-����������9�������N��������������������-�������1�����������:����"���������������4���'����<������������������������������������������-���������������������-�����'�)����
���.������� ������
�(/�""$���,#�!��&"!�$�
�
��� %����&�� !�*��������������������������3�&&�����E������������+'�-�'�*����&�� !�*"��'�**�5���+'�-�'�**J !�*�6������,������&����"�����(����������������������(����������"�����������������������������������������������������"�+��������� !��J.�JE#"�5:��9+�6'����� :��9+� ������ ��� ������ ��� �������� ��� ������&&�&����"� ���&���������� �� ���������&�� ����-������� ��� ������ ��� ������������� ������������ 53#��:6� ���� -���������� �J�� �����������&&���������� ��� ������������������������� 5��:6������E������#������� ���������� ��� ������������ ����������������-���������������������������7��6���������������&&���������������������������E������#������"� ���� ���������� ��-��� ������������ �������������"� (����� ���� ������ �����������������������������������-������8��6����-������� ������������������ ������������ ��������������������������
16
CBRE – Marketview Italia Industriale e Logistica Q1 2016 17
BNP Paribas Real Estate Research
Page 9 of 19
![Page 10: Relazione BNL Portfolio Immobiliare 30 06 2016 package 2€¦ · Relazione Semestrale del Fondo BNL PORTFOLIO IMMOBILIARE Situazione Patrimoniale Al 30.06.2016 Situazione al 30.06.2016](https://reader034.vdocumenti.com/reader034/viewer/2022042710/5f654f803d64d34e9e7daf89/html5/thumbnails/10.jpg)
�!
��-��� ������ ������ �����E������ #������� ��� ����� ����������������� �� ���� ������������� �������������'����� +'�-�'� **J !�*� �������������� �������� ��-����������� ��� ���������� ���� >������ ���"� ����� ��"�+'�-�'� */J�00/� 5>E��6� ��������� ����� -�������� ����������� ���� ���������� �����O� ��� �����������������������������'���������"�������3�&&�����E��������������0����&�� !�%"����9��������������#���������������������&�������������������+'9'�$!J !�%�5���+9�$!J !�%�6"�������������������������&�����������������-�������������������������������-���B�<4���������"������������-��������������������+9� /J00'������ +������� �� �������� ��� ��-���� �� ���� ����� ���� $� ������� !�%"� ����������� ����� �����������������������������������������������:��9+�������4�-�������������-����5E#6��'� $�J !�$
(���� ����-��� ��� :��9+� ���� (������ ��-������ ����-��"� �����&����� -�������� ��� ������&��"�����������"�����������&�����"����������&���������-����&�6�������������������������������������<B�2B� �"� ������������7� ��� ������������� ������ -�������� ����������� ���� ���������� ���� �0�-������� !�%�����������������������������5��������-������������������� ������������������������ ��������� �����/���--��� !� 6"� ��� 4�-���������<��-����������� ��������1<B�2B������0� -������� !�%� 5��� ��������� ��� 4�-��������� ���-������ ��� �������� ��� ��-���&&�&����� ��������������-����������������������������������&�����������������������-��������������������������������"� ��������� ���� �������������� 0� �������� !!)� �� ����������� ��������&����6"� ���4�-��������� #��������� �'� ��0)�� �� ��� 4�-��������� ������������� �'� �.�0!� �������� ���<B�2B"�����������-�������������������'��2�������������������������������� !�.����234���������������������-��������4�-������������-�������� ���� ������ ����� ������ ����������� ���������� ����������� ������ �������&����� ���������������� +��������� !��J.�JE#� ���� -������� ��� ������ ��� ������������� ������������ 5:��9+�6"� �������������������������������������������������������������������5$�������� !�.6'����(/�""$�0$( !�$�
�2������������������-�������������������&��������������������-���������������������������������������������� ��� ����&����� K� ���� (������ ������� K� ������(�����"� ����� �����&����� �� ����� ��������������� (����� ���� �����"� ��� ������ ������ ��-����&����� ����������� ��������'� >���� �������&����� �����������������"���������"� ��������������������������������,����������������������������������'
�����(������������������5����������������������2�--�����#������"�����������-�������������6����������-�����������������&������������������%;�5��������������������(�������������"�����������"���������������,����������������������--��������������6"�O���������������-������������&������������������&����������������������������������������������-���������������������������������������� ����� �����&����� ���� �������� ������������ ��� �������� ������������"�������&����������� ����� (����� ��� ���������&����� ��������� ������ ������"� ���������������������������� �����&����� ���� ��������'� >���� ��-���� ���� �������� ������������ ��� ����&����� �����-��������--�����5���#,,�""$��( �'($�67 �
��2��������������������8���B�<48�������������������&����������������������������������&�������-�����8������������ ��� ��������&����"� �������������� �-��� ������������� ���������� �� ���������� ����������������������8��������������������������������&�������-�����8�������--������������������������������������������������2����������������������������������������������������������������&������������������������������������������������"��������&������������������������������������������'�'�1����������"���������--���������������-�����������-����������������"��������&�������������������--��������������������-����&��������&����8��������� �������� ���������� ���� �����-����� ����������� �������,� �������������� 5��'� �����&�������������6���������,������������8��
Page 10 of 19
![Page 11: Relazione BNL Portfolio Immobiliare 30 06 2016 package 2€¦ · Relazione Semestrale del Fondo BNL PORTFOLIO IMMOBILIARE Situazione Patrimoniale Al 30.06.2016 Situazione al 30.06.2016](https://reader034.vdocumenti.com/reader034/viewer/2022042710/5f654f803d64d34e9e7daf89/html5/thumbnails/11.jpg)
��
����������������������������������5�����������������������������������O���������������2�������������� ���������� ��������������� �'�'�1����� ���6������������"������� ��������������"�������?�����%!;����������������--����'���<������������������2�--�����#�����������(���������������-����(�����������������&������������������%;"��������������������������������������������������������-������������������������������������������&����������������������������������������������(������������(����&����"�����"����������������������"���--������������������������� ������5���-���������������� !;���������� ��-���� !�*����������� ��� .;"� ���� ���� ����������,� ��� �������&����� ���-�������� ��������� ��� �������� ��������&����� ���� ��������"� ���� ���� ��� �������� (��� ������ �����-�����6'� >���� ��������� �������������&���������������������������������������������������������������������������������������� ���&����� ������ ������� �� ���� ��-���� �������� ���� ��--����� ���� ����������� �� ��������'� >������������������������������������������������������-�����-������������������������������������������������ 5B�<46� ���������� ��� ������� �� ������ ������ ��� ��������&�� �������������� ���������������������--�' �2���������������������������������&��������--���������������������������������������&��������������������������'���������������������������&�������������--�����������������������������������������������&�������������������'�)�����+'�'�$%�J !!�"���������������-�������������������������������'�#�� ��������� ��� ��-���� ��� ���� �����������,� ���� �� ��������� ���������� ��� ������� ����-����� �����--����� ���� ���������� ����"� �� ������� ���������������"� ������ ��������� �� B�<4� ���������������O��������������2�����������������������'�'�1�������������������O�������������������������-����&�� ������&����� ���� ������ ��������� �� ������B�<4� ������� ���� ��--����� ����������� ������-�������'��3�������������������������������������������������������������(������������������������������������-�����������&����������� ���������������������������������� ��������� ������������������� ��������&�������������������P������������,�������������&����������������������������&����"�����������������������������&���������������������(��������������������������&����' �
��/#("!�)$�%#��# �:� ���������� ���� ��� -������� !�*"� ��� ��������� ������ ��������&����� ����� ���������� ��������� ���������������-������������������&����"�������������&�������(��������B�<4���������������������������� �����������5��������������������-�������-����������"%����������6�����������-������������������������������������-������������������������������������������������#�����*'!!!'����
�������������������������������������������:���-�������������������&��������-������<������1������������������� 0���-���� !�!"����������/� ��������� !��"� ���<����-�������:���������&�����������2�����,������������������ �����������������&����� ������ ������� ����������� ���� ���-������ ����� ������ ������������ ���������� ��� �������������&����"� ����������� ���� ��������� ���� ��� ����&����� �� ��� -�������� ��-��� ���������������������� 5��� ���������6� ���� ��� (����� ����� ������ ������Q� ��������� ��� ������ -����� �����������������234����#�������������������������������:���-���������������� )���--��� !�!'���� ����� )� �������� !�%"� ��� <����-���� ��� :���������&����� ������ 234"� ��� ����� ��� ��������� ��������,� ���������� ����������� ������ +��������� :��9� ��� ������� ����� ������&����� ���� ����"� ����--����������� ��������������������� ���������������������&�������-�����������-���B�<4������-����������-������������������������'�+��������"� �������������&�� !�."� ��� <����-�������:���������&��������������Q� ��������������� ��������� ��� ������ ������ 3����� ��� �������� �������� ��� :���-�������� ��� ����� �� ��������� !�%'���
Page 11 of 19
![Page 12: Relazione BNL Portfolio Immobiliare 30 06 2016 package 2€¦ · Relazione Semestrale del Fondo BNL PORTFOLIO IMMOBILIARE Situazione Patrimoniale Al 30.06.2016 Situazione al 30.06.2016](https://reader034.vdocumenti.com/reader034/viewer/2022042710/5f654f803d64d34e9e7daf89/html5/thumbnails/12.jpg)
�
�+���������������������������������������������&�������-������������������������234������������������� ������� -������'� �?� ��� �����������"� ����������� ��� ����-������� ������ ������&&�&����� ��-��������"� ����������� �-��� ���������� ������������ ��� ����� ��������� �� ��� �������� ��������� ���������������������&&�����������&�������������������,'������������������"��������������������������������"���������������"���7�� ������������ �����������-��� ��� ������&����J�������� ���� �������� ������ ��� ���� ���������� ��
�����8�� �������������������������������������������,������:����I��������������O���-���������B�-���"�
:���� �� ���&����� �&�������� ������������� �� ��������������� ���������� ���� ��������� ���������&����8�
� ���������� �� ����� ��� �������� �-��� #������� ������������� �����O� ����������,� ��� ����&����"�������"���������--�������P�������,���-����������������8�
� ����������������������,��������������������&�����������������&������������������������������-���#�������������������8�
� ���������������������,������������������������������������&������������������,����������'����� ������"� ��� ������&��� ���� ��� <����-���� ��� :���������&����� ������ 234"� ��� ���������,� ��������������� :��9+"� ��� ����� /� ��--��� !�%� ��� ���������� ���� ������ ��� ��������� ���&������������"� ����������� I���������"� ��������� ����� ������&����� ���� ����� ��������� �������� ���������� ����������� ���� ������ -������� ��� ������ ���� >������ I"� <�������� �I� ���� ������������� ����������� ��������� ���� �0� -������� !�%'� ��� ���&����� I��������� �� ���&����������� ��-��������������� ������������� ������ ���&����� ��� -�������"� �� ������ �� �������� -���������������:��������������+���-�������������������&�����������<����-�������:���������&����'�2���-�����������,"� ���� �������"� ��� ������&����� ���� �������� ��� ������&����� ���� ���-���� �����J���������&��������� �����"� ���������� ���� ��� ���&����� ����� 9���-������ ������ ����&����� ��-��� ��������������������� ���� ������ -������"� ��������� ���������� ��-��� �������� ������������� �� ��������� ������������������������,����������&�������-����������������'������������������&��������������������������� ������������ ������ ��� �������� �����"� ���������� ��� ������&&�&����� ��-��������J���������&����������������������������������������������'��2�� �������� ���� ��#������� ������������� ���� ������ �� ��� ������,� :������ 4���� #������ 2'�':'"��������������<����-�������:���������&�����������234����������%����������� !�%��������������������,���������������� ���������� ����������� ��� �������� �������&&�&����� ���������� ����������-���������������������'����
.������������������������������������������� ������������������������(������"����������������������2'�':'�5��-������9�I1�9�������>������������-��������������I�������6"����� �-������� !! �5������������-�&��&�����@� ��1���������2����>!!!�* $ %)6'����� ������� ��� (����&����� ���� ������ �� �������� ��� #���� %)!"%!� ���� *� -������� !�.� 5������-������ ��� ��-�&��&����� ���� !�.6� �� #���� %$$"!!� ���� $!� -��-��� !�.� 5������� -������ �����-�&��&�����������������6�����������������������."%);'�:����������"���������������������������������������������(��������$!�-��-��� !�.�����������$ "$;'����� ���&&���������"������ ��#����%00�����(����"� �� ������ ��--������ ��������)�-������� !�.��������������&&��������"��������#����%�)"%!"��������-����������� ����&�� !�.'��3����������-����������������������������������������������'�*0�(����"������������������������������������������������������������$/�(����'��������� ����&�� !�.�����������&&���������--��������������������7��'� /�(�����������&&��������������#����%�)"%!'���
Page 12 of 19
![Page 13: Relazione BNL Portfolio Immobiliare 30 06 2016 package 2€¦ · Relazione Semestrale del Fondo BNL PORTFOLIO IMMOBILIARE Situazione Patrimoniale Al 30.06.2016 Situazione al 30.06.2016](https://reader034.vdocumenti.com/reader034/viewer/2022042710/5f654f803d64d34e9e7daf89/html5/thumbnails/13.jpg)
�$
��������1�������������������������
��������������2���������� ���������2������������������������������-������������������������������������������� !!*��� !�!"������������������&�����-����������������"���������������������������������������������#�����))"%��������'�:����������������������������������������������������������������-���"�������-�����������������������������������&���������������"����� !!0���������������������������������������-��������������������$����������� !�$'����������������������������������������������������������&���������������������������������������������� ��� �������������� ������ �����������"� �������������� ��� ��������� �� ������������ ������������ ����� ��� !�$� ��� ���������� ����� ��������� ���� ��� �������� ��� #���� �)�"�� �������"���������� ��������� ���������� ������������ ������ ������������ �� #���� $*/".� �������'� ��� �������-����"� ���������0� ��-���� !�$"� ��� <����-���� ���:���������&�����������234��������������� ����������������'� ����������3��&������������������������"�����������������������&���������������$����������� !�.'����������������������������234������������������������,��������������-���������������������������������-���"� -���-����� ����� �������"� ���� ��� !�*� �� ��� !�%"� ��� ���������� � ��������� ����������������#����$%".��������'��:�� ��-������ ��� ��������� ���� ��:��������� 2������������� ���� �����������"� ���������� ���� ���-������ �.� ��������� !�*"� ���� ��� ���������� ��� ��������� ��� ��������� ���� 4�-��������� ���-�������������������--��������������&�����������������,������������������������-������������������������������' "�������%1��������+�������<�����������,"�������������������-���&����������������������&��������������������������$����������� !�.'����234"����������-����������������������������������0�����������������������������������&������ $�� ��������� !�."� ���� ������ �����������&��� ��� ��������� ��� ��������� ��� ���������� ��� ���������������C����������&����������������������������������������������������������������-���'�������������������������������&����������������-�����������&������������������������������������������� ��������� ��� ��������� ��� ��(������ ���� -���-���� ����� ��������� ��� ������ -��� ��������� ������ ��������������������������-������������������'��2�����������������������������������&�����������������������������,������������������������������������-�������������������������'�3������������������������,����������������������������������'���
���������� ������������� ������ �����������&��� �� �����-����� ���������,� ������&&���� ��������������� ���� ���������� ���-�������������������-������������������������������������������&�������������"���-������������������������&����������������� �������������� ��-��� ��������"������O�����������������������������,�������������������������������'��:�������������$!�-��-��� !�."� �����������������������������������-��� �������������������������������������������#����/0")�������������������������������������������(��������-������������������#�����%."/��������"�������������������������������������* "/;�5#����.)"���������6'����������������-��������������"���������������$!�-��-��� !�."������������������������������������������-����������������������������7������
Page 13 of 19
![Page 14: Relazione BNL Portfolio Immobiliare 30 06 2016 package 2€¦ · Relazione Semestrale del Fondo BNL PORTFOLIO IMMOBILIARE Situazione Patrimoniale Al 30.06.2016 Situazione al 30.06.2016](https://reader034.vdocumenti.com/reader034/viewer/2022042710/5f654f803d64d34e9e7daf89/html5/thumbnails/14.jpg)
��
�����
���������� ���� ����������
�����������
���� �����
�� ������
�������� �
������� �!�
�� ������
�������� �
� � "�� �"�
����������
�� ����#������
������� �"$�
���������� �!�
%��������
�������� ��
��������������� �
���� ���
������������
�������������������� ���������� ���������� ���� � !����� �
����������� "##����
$���%%��&'&���
&(&���
)%%���*�
+����#�,��
�����-� ����������� ����������� *��.- �/��0 ,��
��,��
�1��������� "##����
����+�,��
2����3�����1��
4�)5��
1��..� 1��������� 1��������� ���� � !����� �
�1��.������ "##��������2�,������
���4�+����������.� �1�-������� �1��������� *���- �
/50������
+�����
�-��1������ $�,�3���������6����3��
(���������1� ��1������� ���������� *���� �
/��0 ,��
��,��
����.������/�� ,�
�55�,�������(����,� ������� -�1.�� ����������� ���.������� ���� �
/��0 ,��
��,��
����������� "##����
����7�,���
+� ��������4�
2�����
���1��� ���������� ���������� *���. �/��0 ,��
��,��
����������� "##����
/�� ,�
��,�%������
/������*�
��,� ��2,���%��
�+8��4�$���%%�
'��,��
����-1� ���1������� ���-������� *��-� �/��0 ,��
��,��
�.��������� "##����
/�� ,�
��,�%������
/������*�
��,� ��2,���%��
�+8��4�$���%%�
$�����
-����� -�.������� -�.������� ���� � $,��� ���
�&�'()� ����"*�� * �+, � � -*�", � � . /--#�
��
����� �� ����� ����� �������� ���������� ���� ����� ��� � ����� � �������� ���� ������������ ������ ��� ������ ���������� ��������� �������� �� ������� ��������� ������������� ��� ���������� ���� ��� �� �������!��"#��$�����%����&����'���������� �����������������(�
�� )�����*�+��,����������������� ���������� ��� ��"�������'������ ��� ���%���� ������������������������� ��'����������������������������������������%����'���� ����������-�
�� .�%%����*�/����'����������������� �%��������������0������� ������������������ ��������� ��������1� ����� ������ ����������#�
�2� ���� �� ���� ��3������� 4� ��� ����� ��� ���������� �� +������ � /������� ��� �����'�������������� �� ���'����1� ���� ������� ������� ��� .����������� 5����� �4����� ��� �0��������!��"��6�����+� ���������� 4+� ��2�%���� 44�� ��������� ����%��� � ����� �'���������� ���� ��� �� ������ !��7#� 8����� �� ���� ���%���� ����� ��� ��%�� ��� ,�� �� '������ ��� �� ������� !��7� ����� ������������� ����������� ������� ��� ������� �������� ����8���������2����� ����� �� 9����������� ������� �� ���� �7� ������� !����� � ���� ���� ����� ����.����������� ��������� ���,�� ������������1��������2).� ��������������� ����������������� ��������� �!����������������������������� �������������� ��''���������%%��
Page 14 of 19
![Page 15: Relazione BNL Portfolio Immobiliare 30 06 2016 package 2€¦ · Relazione Semestrale del Fondo BNL PORTFOLIO IMMOBILIARE Situazione Patrimoniale Al 30.06.2016 Situazione al 30.06.2016](https://reader034.vdocumenti.com/reader034/viewer/2022042710/5f654f803d64d34e9e7daf89/html5/thumbnails/15.jpg)
�%
�����������-�������������������������������������������������������������#����������������������������������$!�-��-��� !�."����Q������-�,����������������4���&�������-���:����������������������������� ��� $�� +�������� !�%� 5��������� :������,� ��� -�������� ���� �����"� 3��������������������6'���:�� ��-������ ��� �������� ���� ��� ������� #������� ������������� ���������� ���"� ����������������-�������� ��� �������"� ���������������� �������� ������ ����� ����� ������ ��?� �����������������&����������������������&�����������������5��D��6��������"�������������,���������&&��������������&����� ������������ ��������� �������� ��-��� ��������� ���� ������ ������ ��� ����������������&��� !�.� ������ ������������ ���������&����� ��� ���� ������������ ��-������������������������������������ /");���*�"%;������������������������������������������$!�-��-��� !�.'����� ��-�������� ��F"� ��� �� ������������ ������ ����&�����������������������������&����� �������������� ���������� �������&&�� ���������� ���� ��������� ��� ������������ ���� ����������� �������������������� ���� �����"� ���� ������ ������� ��� ���������&����� ��� ���������� ������� ���� ���&&�� ������������� �����&&�� ���� �������-���� ������������ ������ ��� ����� �����������&��� !�."� ��������� �-����������������������������"������������������������ ��������������#������� ������������"����������������$%"�;�����������������������-����������������5#����$�'*0!'%!!6'���<���������� ��� �������,� ��� ���������� -�������� ���� �������-���"� ������ �� (������ ��������������&&�&���������������������������'��2����-��������������������������������������������������������3���������K�I�������������������-�������������������������������&���������������'�������������������������������� !�.� �� ���������� ����&�����������������������#����$"������������������#����!"*��������������������������������������������#����$"%��������'����������������������������������������������������������������������������������������������������������������#����!"%��������'���:��$!�-��-��� !�.�������������������������������������������������������������Q�����������7���
�2���������������������&�������������������������������,����������I������������2:2"�������������� !��"� ��� $�� ��������� !�%� ���� ������� ������� ��� ���������� ��� -����&��� �� ��������������(�������� ����� �� #���� !!'!!!"� ����������� ���� ������ ���� ������ ��������� !�.� �� 2��� �����������������������D������-�2:4�'��2�� �����������"� ������������������ !�."� ���������,� �-�A����-�-���2:2������������������������-��� ����������������������� ������������-�&�����������#�����")��������'�2�� ������������ �������� $���--��� !�."���������������������������������������&��������������"��������#����
Page 15 of 19
![Page 16: Relazione BNL Portfolio Immobiliare 30 06 2016 package 2€¦ · Relazione Semestrale del Fondo BNL PORTFOLIO IMMOBILIARE Situazione Patrimoniale Al 30.06.2016 Situazione al 30.06.2016](https://reader034.vdocumenti.com/reader034/viewer/2022042710/5f654f803d64d34e9e7daf89/html5/thumbnails/16.jpg)
�.
�".��������"������2��� �����������������������D������-�2:4�����������������������������&&�������������,���������� �-�A����-�-���2:2��������������������(����&�����������������'������������R��� ��������������������R�����--�������������&��������������������������������R :2R�5R ���������:�����A��2������R6������������92<�18"��P��������������������������������������2�����,���� 3�������� ��� ���������� ���������� ��� ��������� ������ ������������� �� ��� ���������� ���� ����������C�����������'���
������������������������ �����"� ���� ��� ���������� �����&�������� ���� ��(����&����� ������������ ���-��������������������� ���� ������ ���� �������� ������&�"� ���� ��� �������������� ��� ������� �����&����� ��������&�������'����
��������� ���������:��$!�-��-��� !�.�����������-���������������(�������������������������������-�&������������������ �-�A����-�-���2��"������������� ������������������������"������������������������������#����*"$$��������"����������������������������� !�%�������-������������������������-��������������������������������'���� ������� ��� ��������� ��� ����� �����-�&����� ��� $!� -��-��� !�.� �� ������ ��������� ����������� ������������� ��� ������� ��� ���������� ������������ ����������&����� ����������&&�&����'� ��� ����� ���:���������������������������-�����������������������������������&����'��:�������������������������������(�����,����������������#�����"*��������'������(�����,���������������������(������������,�������������������������������������������������������������+������������ �2����������2��������K�2�������������9�����"�������#���� $���������������������������������������������&����������� ������"�9�����"� ��(�����,������������ ��� ����&������������������,���������������������������������������������'���
��������� ��������2�� ������� ���� ����� ��� ������ ������� ������������� ��� ���������� ��-���� �� ���� ���������� ��������������������-���������������������������������������������������������'���
����������������1����������� � ������� 2���������� 2�������� K� 9������ ����-�� ���� ��� �������� !!)� ���������,� ��� �����+����������"������������������'�$/�+'�-�'� *J J�00/'��<��� � � ������� 4'#'� ������A� 9���-������ ����A� 2��� �� ��� ������� ��� ���������� ��������������������,���� ������A�9���-�����'���
���������������������������������2������������ ������2�� �������� ���� ��� ����� � ��-���� !�.� ��� ������,� �-�A� ���-�-��� 2:2� ��� ����������� ������������ ���� ������� ��������� ������ �����-�&����� ���� ��� �������� ������������ ��� #���� *"$$��������'��
�/����--������������&������������������������SSS'����'���
�
Page 16 of 19
![Page 17: Relazione BNL Portfolio Immobiliare 30 06 2016 package 2€¦ · Relazione Semestrale del Fondo BNL PORTFOLIO IMMOBILIARE Situazione Patrimoniale Al 30.06.2016 Situazione al 30.06.2016](https://reader034.vdocumenti.com/reader034/viewer/2022042710/5f654f803d64d34e9e7daf89/html5/thumbnails/17.jpg)
�)
�
������������������������ �������������2�������������<����-�������:���������&���������������������4���&��������-���������������������$!�-��-��� !�."�����������������������������#����$ '$*!' %)"��������������������������������������#����.*'%/�'%..'�
Page 17 of 19
![Page 18: Relazione BNL Portfolio Immobiliare 30 06 2016 package 2€¦ · Relazione Semestrale del Fondo BNL PORTFOLIO IMMOBILIARE Situazione Patrimoniale Al 30.06.2016 Situazione al 30.06.2016](https://reader034.vdocumenti.com/reader034/viewer/2022042710/5f654f803d64d34e9e7daf89/html5/thumbnails/18.jpg)
importi in EuroSituazione Patrimoniale Al 30.06.2016
Relazione Semestrale del Fondo BNL PORTFOLIO IMMOBILIARE
ATTIVITA'Situazione al 30.06.2016 Situazione a fine esercizio precedente
ValoreComplessivo
In Percentualedell'Attivo
ValoreComplessivo
In Percentualedell'Attivo
A. STRUMENTI FINANZIARI
Strumenti finanziari non quotati
A1. PARTECIPAZIONI DI CONTROLLO 894.296 0,92 % 0 0,00 %
A2. PARTECIPAZIONI NON DI CONTROLLO 0 0,00 % 0 0,00 %
A3. ALTRI TITOLI DI CAPITALE 0 0,00 % 0 0,00 %
A4. TITOLI DI DEBITO 4.334.925 4,44 % 3.443.378 3,49 %
A5. PARTI DI O.I.C.R. 0 0,00 % 0 0,00 %
Strumenti finanziari quotati
A6. TITOLI DI CAPITALE 0 0,00 % 0 0,00 %
A7. TITOLI DI DEBITO 0 0,00 % 0 0,00 %
A8. PARTI DI O.I.C.R. 0 0,00 % 0 0,00 %
Strumenti finanziari derivati
A9. MARGINI PRESSO ORGANISMI DI 0 0,00 % 0 0,00 % COMPENSAZIONE E GARANZIA
A10. OPZIONI, PREMI O ALTRI STRUMENTI 0 0,00 % 0 0,00 % FINANZIARI DERIVATI QUOTATI
A11. OPZIONI, PREMI O ALTRI STRUMENTI 0 0,00 % 0 0,00 % FINANZIARI DERIVATI NON QUOTATI
B. IMMOBILI E DIRITTI REALI IMMOBILIARI
B1. IMMOBILI DATI IN LOCAZIONE 89.670.000 91,79 % 90.470.000 91,77 %
B2. IMMOBILI DATI IN LOCAZIONE 0 0,00 % 0 0,00 % FINANZIARIA
B3. ALTRI IMMOBILI 0 0,00 % 0 0,00 %
B4. DIRITTI REALI IMMOBILIARI 0 0,00 % 0 0,00 %
C. CREDITI
C1. CREDITI ACQUISTATI PER OPERAZIONI DI 0 0,00 % 0 0,00 % CARTOLARIZZAZIONE
C2. ALTRI 0 0,00 % 0 0,00 %
D. DEPOSITI BANCARI
D1. A VISTA 0 0,00 % 0 0,00 %
D2. ALTRI 0 0,00 % 0 0,00 %
E. ALTRI BENI
E1. ALTRI BENI 0 0,00 % 0 0,00 %
F. POSIZIONE NETTA LIQUIDITA
F1. LIQUIDITA' DISPONIBILE 1.395.024 1,43 % 1.423.872 1,44 %
F2. LIQUIDITÀ DA RICEVERE PER OPERAZIONI 0 0,00 % 0 0,00 % DA REGOLARE
F3. LIQUIDITÀ IMPEGNATA PER OPERAZIONI 0 0,00 % 0 0,00 % DA REGOLARE
G. ALTRE ATTIVITA'
G1. CREDITI PER P.C.T. ATTIVI E OPERAZIONI 0 0,00 % 0 0,00 % ASSIMILATE
G2. RATEI E RISCONTI ATTIVI 36.405 0,04 % 1.643.379 1,67 %
G3. RISPARMIO DI IMPOSTA 21.215 0,02 % 60.611 0,06 %
G4. ALTRE 1.342.753 1,37 % 1.539.919 1,56 %
TOTALE ATTIVITA' 97.694.618 100,00 % 98.581.159 100,00 %
Page 18 of 19
![Page 19: Relazione BNL Portfolio Immobiliare 30 06 2016 package 2€¦ · Relazione Semestrale del Fondo BNL PORTFOLIO IMMOBILIARE Situazione Patrimoniale Al 30.06.2016 Situazione al 30.06.2016](https://reader034.vdocumenti.com/reader034/viewer/2022042710/5f654f803d64d34e9e7daf89/html5/thumbnails/19.jpg)
importi in Euro
Relazione Semestrale del Fondo BNL PORTFOLIO IMMOBILIARE
Situazione Patrimoniale Al 30.06.2016
Situazione al
30.06.2016
Situazione a fine esercizio precedente
PASSIVITA' E NETTOH. FINANZIAMENTI RICEVUTI
H1. FINANZIAMENTI IPOTECARI 0 0
H2. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI 0 0 E OPERAZIONI ASSIMILATE
H3. ALTRI 0 0
I. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
I1. OPZIONI, PREMI O ALTRI STRUMENTI 0 0 FINANZIARI DERIVATI QUOTATI
I2. OPZIONI, PREMI O ALTRI STRUMENTI 0 0 FINANZIARI DERIVATI NON QUOTATI
L. DEBITI VERSO PARTECIPANTI
L1. PROVENTI DA DISTRIBUIRE 66.833 66.833
L2. ALTRI DEBITI VERSO PARTECIPANTI 93.097 93.097
M. ALTRE PASSIVITA'
M1. PROVVIGIONI ED ONERI MATURATI 0 0 NON LIQUIDATI
M2. DEBITI DI IMPOSTA 2.998 2.363
M3. RATEI E RISCONTI PASSIVI 11.316 28.790
M4. ALTRE 32.938.808 1.468.253
TOTALE PASSIVITA' 33.113.052 1.659.336
VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO 64.581.566 96.921.823
Numero delle quote in circolazione 122.000,000 122.000,000
Valore unitario delle quote 529,357 794,441
Controvalore complessivo degli importi rimborsati 0,00 0,00
Valore unitario delle quote rimborsate 0,00 0,00
Valore complessivo degli importi da richiamare 0,00 0,00
Valore unitario delle quote da richiamare 0,00 0,00
Proventi distribuiti per quota 0,00 0,00
IMPEGNI
Acquisti immobiliari da perfezionare
Fidejussioni rilasciate a terzi
Titoli sottoscritti ed in attesa di richiamo impegni
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Page 19 of 19